PVC产业日报

核心观点与关键数据

期货市场：

• 聚氯乙烯(PVC)期货收盘价493372元/吨，成交量8149手，持仓量61764手，前20名持仓净买单量-8292手。
• 期权市场：20日历史波动率17.08%，平值期权隐含波动率24.71%。

现货市场：

• 华东乙烯法PVC价格5090元/吨(-20)，电石法4783.08元/吨(-49.23)；华南乙烯法50800元/吨，电石法4933.75元/吨。
• 国际市场：中国到岸价7000美元/吨，东南亚6700美元/吨，西北欧8050美元/吨，基差-113元/吨(-2)。

上游情况：

• 电石：华中30000元/吨，华北2931.67元/吨，西北2727元/吨(-20)；液氯内蒙50.50元/吨。
• VCM CFR远东5240美元/吨，东南亚541美元/吨(-10)；EDC CFR远东2260美元/吨，东南亚2210美元/吨。

产业情况：

• PVC开工率80.02%(+0.21%)，电石法82.4%(+0.51)，乙烯法73.77%(-0.58)。
• 社会库存45.39万吨(-1.52)，华东40.53万吨(-1.35)，华南4.86万吨(-0.17)。

下游情况：

• 国房景气指数93.8(+0.45)；房屋新开工面积6614万平方米(-6727)，施工面积605972万平方米(-127275)，开发投资6110.71亿元(-4969)。

行业消息：

1. 特朗普宣布对中国商品加征125%关税，生效即刻。
2. 常州PVCSG5库提现汇价格下跌50-60元/吨。
3. 3月29日-4月4日产能利用率环比+0.21%，同比+2.17%。
4. 社会库存截至4月3日77.78万吨(-3.41%)。

研究结论

供应端：上周广西华谊重启及部分装置提负推动产能利用率至80.02%，4月检修预期缓解供应压力。需求端PVC管材开工率提升但增速放缓，库存持续去化。国际关税政策抑制制品出口及原料进口。成本端内蒙古电石供需增长或稳价。短期V2505预计震荡。
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