一、研究观点
- 棉花：ICE美棉上涨，郑棉期价下跌，主力合约持仓下降。特朗普关税政策暂缓加征部分国家关税，美棉走强，但政策最终走向不确定。国内市场情绪发酵，纺服出口受美关税影响，聚酯跌势同样拖累郑棉，期价重心下移创新低。短期郑棉振幅或较大，关注宏观消息。
- 白糖：原糖期价下行，跌破18美分整数关口，印度马邦糖产量同比大幅减少。国内原糖跟随下行，进口窗口打开施压远期糖价。短期弱势运行，远期合约压力较大，持偏空看法。
二、日度数据监测
- 棉花：5-9价差-175元/吨，主力基差1879元/吨，新疆到厂价14283元/吨，全国价格指数14464元/吨。
- 白糖：5-9价差111元/吨，主力基差144元/吨，南宁价格6130元/吨，柳州价格6150元/吨。
三、市场信息
- 棉花：仓单数量9365张，下降58张；到厂价新疆14283元/吨，下跌42元/吨。
- 白糖：仓单数量27410张，持平；现货价格南宁6130元/吨，下跌20元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势和持仓变化。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势和持仓变化。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究。
六、免责声明
报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证。观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
