长江传媒超跌后继续看好游戏投资机会一游戏等数字产品暂未纳入

一、游戏等数字产品暂未纳入关税征收范围、本轮调整中游戏属于错杀板块。 二、新游周期改善趋势明确、带动游戏公司全年确定性增长。 1-2月游戏市场同比20%增长，其中2月上线的恺英&华通《龙之谷世界》首月超2亿；凭借《WhiteoutSurvival》华通旗下点点3月收入提升16%达历史新高。 恺英、巨人、完美等今年均有重点新 【长江传媒】超跌后继续看好游戏投资机会 一、游戏等数字产品暂未纳入关税征收范围、本轮调整中游戏属于错杀板块。 二、新游周期改善趋势明确、带动游戏公司全年确定性增长。 1-2月游戏市场同比20%增长，其中2月上线的恺英&华通《龙之谷世界》首月超2亿；凭借《WhiteoutSurvival》华通旗下点点3月收入提升16%达历史新高。 恺英、巨人、完美等今年均有重点新游上线。 预计恺英、华通等Q1及全年业绩稳健增长。 三、米哈游等大厂“游戏+AI”近期进展积极，恺英、巨人等积极探索AI工具的商业化。 伴随AI技术平权、AI在多模态和3D领域的技术推进，AI游戏有持续催化。 当前恺英（暂未考虑赔付款）/巨人/吉比特/泰岳等游戏公司对应25年估值均在15x左右，位于历史中位数偏下位置，超跌后有较大向上弹性、重申游戏板块推荐。