行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

全球市场拓展成效显著，Q4营收高速增长

2025-04-09 张世杰,李珏晗太平洋证券徐红金

公司24年年报显示，营业总收入119.45亿元，同比增长38.03%；归母净利润19.77亿元，同比下降3.64%。全球市场拓展成效显著，Q4收入规模快速扩张，Q4营业收入49.38亿元，同比增长66.54%。国内市场受益“以旧换新”补贴政策，市场份额提升；海外市场通过精细化渠道布局，实现收入大幅增长。毛利率50.14%，同比下降4.99pct，主要由于产品价格带拓宽。费用投入加强产品力+品牌力，销售净利率16.55%，同比下降7.15pct，销售费用增加主要由于市场拓展。盈利预测：2025-2027年营业总收入分别为160.48、194.76、245.21亿元，同比增速分别为34.35%、21.36%、25.90%；归母净利润分别为21.30、25.16、30.68亿元，同比增速分别为7.76%、18.13%、21.95%，对应25-27年PE分别为16X、14X、11X，维持“买入”评级。风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

点击免费查看完整报告

全球市场拓展成效显著，Q4营收高速增长

你可能感兴趣

2021年年报点评：营收高速增长，市场拓展成效显著

22年智能终端营收同比增长25%，海外市场拓展成效显著

Q1营收高速增长，新品拓展高端品牌市场

营收高速增长，市场拓展顺利

EPC模式拓展成效显著，中报营收大幅增长

Q2营收高增长，内外销市场拓展成效显著

业绩高速增长，海外市场拓展成效显著

2017年中报点评：政策利好营收高速增长，深耕游学拓展营地

2025年中报点评营收高速增长，海外AIDC液冷业务有望快速拓展

23H1营收利润高速增长，产能品类拓展促成长