铜价仍继续下探 铅价区间偏弱震荡运行

发布时间：2025-04-09 13:11:30作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 4月8日，沪铜期货主力合约收跌1.29%至73360.0元。 操作建议 空单继续持有 期货市场 昨日伦铜价格收于8588美元，下跌126美元或1.45%。昨日LME库存增加3225吨至21.34万吨。昨日COMEX库存增加1276短吨至107154短吨。 后市展望 基本面方面，据悉从3月份开始国内贸易商已经大量减少从美国进口废铜，国内原料供应紧张的情况会有所加剧，铜矿加工费已经跌至-26美元，终端需求尤其是出口相关产品面临较大挑战。市场静待美国关税落地，若各国之间无法达成关税共识，铜价仍将继续下探。 研报正文研报正文 【【铜铜】】 【市场回顾】 1.期货：昨日伦铜价格收于8588美元，下跌126美元或1.45%。 2.现货：昨日LME库存增加3225吨至21.34万吨。昨日COMEX库存增加1276短吨至107154短吨。 【重要资讯】 1. 4月8日，据报道，商务部新闻发言人称，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对；如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。 2.据报道，加拿大财政部8日宣布，对美国汽车对等征收25%关税措施将于美国东部时间9日零时1分生效。 3.据媒体报道，在周一晚间的白宫新闻发布会上，美国总统特朗普明确表示，欧盟必须承诺购买3500亿美元的美国能源，才能获得美国关税减免——直接拒绝了欧盟此前提出的汽车和工业品“零对零”关税的提议。 【逻辑分析】 美国重申各国具体税率将于4月9日凌晨(北京时间中午12：01)生效，同时白宫发言人莱维特8日证实，对中国累积高达104％，关税9日将立刻生效。基本面方面，据悉从3月份开始国内贸易商已经大量减少从美国进口废铜，国内原料供应紧张的情况会有所加剧，铜矿加工费已经跌至-26美元，终端需求尤其是出口相关产品面临较大挑战。市场静待美国关税落地，若各国之间无法达成关税共识，铜价仍将继续下探。 【交易策略】 1、单边：空单继续持有2、套利：观望3、期权：观望 【【铅铅】】 【市场回顾】 1.期货情况：隔夜LME市场跌0.85%至1870美元/吨；沪铅2505合约跌0.33%至16585元/吨，沪铅指数持仓减少1327手至8.71万手。 2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日跌225元/吨为16625元/吨，精废价差为0元/吨。精铅持货商因成本压力，基本不出散单，早盘期间报价极少。部分货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨到厂可成交，但下游电池生产企业表示由于再生精铅报价较乱且相对坚挺，目前刚需偏向原生铅市场。 【相关资讯】 1.据报道，当地时间4月8日，美国贸易代表格里尔表示，“对等关税”将于9日生效。格里尔称，美国总统特朗普与其他国家就关税问题进行的谈判没有具体时间表。特朗普已明确表示，近期不会实施关税豁免。 2.据报道，美国财政部长斯科特.贝森特8日接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时表示，美国正在讨论优先与哪些国家(地区)达成关税协议，并透露美国总统特朗普将参与相关谈判。 3.国务院总理李强8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话：中欧应加强沟通协调，扩大相互开放，维护自由开放的贸易投资。 【逻辑分析】 4月国内原生铅冶炼企业存有检修，再生铅冶炼厂原料短缺，废电蓄价格高企，短期看供应或有减量。传统铅电蓄替换淡季导致铅消费有所走弱。近期进口窗口有开启迹象，关注进口情况。 【交易策略】 单边：短期或区间偏弱震荡运行。关注进口窗口打开后对内盘影响，铅价存有进一步下跌风险； 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 关联品种关联品种沪铜沪铅所属公司：银河期货