一、研究观点
- 棉花：ICE美棉下跌，郑棉主力合约跌破13000元/吨整数关口，创下2022年以来新低。国际市场受美关税政策影响波动，国内市场受反制关税威胁情绪波动，汇率突破7.4。短期郑棉振幅或较大，持续关注宏观消息。观点：震荡偏弱。
- 白糖：原糖期价反弹，但系统性风险未充分释放，走势较弱。国内产销数据良好，盘面相对抗跌，但宏观扰动和未来进口压力存在。观点：震荡。
二、日度数据监测
- 棉花：5-9合约价差-150，主力基差1759，环比均有所变化；新疆棉花到厂价14325元/吨，较前一日下跌250元/吨；全国棉花价格指数3128B级为14594元/吨，较前一日下降221元/吨。
- 白糖：5-9合约价差127，主力基差122，环比均有所变化；南宁地区白糖现货价格6150元/吨，较前一日下跌70元/吨；柳州地区白糖现货价格6170元/吨，较前一日下跌30元/吨。
三、市场信息
- 棉花：期货仓单数量9423张，较上一交易日增加33张；国内各地区棉花到厂价：新疆14325元/吨，河南14607元/吨，山东14629元/吨，浙江14655元/吨；纱线综合负荷为56.2，综合库存为20.4；短纤布综合负荷为54.7，综合库存为29。
- 白糖：期货仓单数量27410张，较前一交易日持平；南宁地区白糖现货价格6150元/吨，柳州地区白糖现货价格6170元/吨。
四、图表分析
- 棉花：提供了棉花主力合约收盘价、基差、5-9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数等图表。
- 白糖：提供了白糖主力合约收盘价、基差、5-9价差、仓单及有效预报等图表。
五、研究团队人员介绍
- 介绍了张笑金、张凌璐、孙成震等研究团队成员的背景和荣誉。
六、免责声明
- 声明报告信息来源的准确性和完整性不作保证，观点和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
