2025年1-2月,35城新房成交1787万平方米,同比下降6.57%,但春节后第三周成交量环比增长12.67%,显示市场逐步回暖。2月百城新房价格环比上涨0.11%,同比增长2.73%,呈现结构性上涨。15城二手房成交1433万平方米,同比增长27.69%,连续9个月同比正增长,2月价格环比下降0.42%,同比下降7.26%,但环比跌幅持续收窄。土地市场方面,300城宅地成交面积2744万平方米,同比微降1.55%,但楼面均价上涨41.92%,1-2月溢价率均突破10%,显示房企拿地积极性提升。3月进入传统旺季,预计新房成交将保持增长,二手房成交量仍将保持同比增长。建议关注头部央国企和改善型房企,如绿城中国、中国海外发展、滨江集团、建发国际集团、建发股份等;以及拥有核心竞争力的房产中介平台,如我爱我家等。风险提示包括政策效果不达预期、房企流动性风险加剧、市场信心不及预期。