黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/4/9 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周二，螺纹钢期货价格继续下挫，杭州中天螺纹钢3160元/吨，较前一日下跌30元/吨，05合约基差121（+14），主要受关税风波影响，美国威胁再加征50%关税。就钢材而言，关税对直接出口影响不大，2024年中国对美钢材出口量89万吨，仅占出口总量的0.8%，不过间接影响相对较大，根据Mysteel测算，去年我国钢铁间接出口量达到1.4亿吨，其中对美国出口达到1000多万吨，叠加部分转出口也受到影响，因此后期钢材直接与间接出口均会受到一定冲击。美国对等关税政策是否会按期落地仍需观察，另外国内除了关税反击以外，是否会出台财政与货币政策也需要进一步观察。短期来看，一方面市场情绪受到冲击，另一方面钢材实际需求承压，预计钢价震荡偏弱运行。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 白天霖从业编号：F03138690 周二，铁矿期货价格大幅下跌，特朗普放言对华可再加征50%关税，整体看黑色系是对周一的补跌。现货方面，青岛港PB粉747元/湿吨（-21）。普氏62%指数95.65美元/吨（-3.20），月均101.21美元/吨。PBF基差96元/吨（+3）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,393.10万吨，环-254.7。45港口+247钢厂总库存23,640.13万吨，环+9.28。247家钢企铁水日产238.73万吨，环+1.45。前期制约澳巴发运因素消退，港口库存面临回升压力，供给端偏强。春节后的高炉复产接近尾声，后续产量恢复有限，预计铁水增速放缓。国外关税政策扰动出口，但国内存在降准降息预期。综上，本周围绕美国关税，国际大宗商品波动加大。预计连铁跟随掉期补跌后，仍会围绕国内内需和进出口政策博弈，移仓换月逻辑下建议观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD)。 ◆双焦 焦煤：供应方面，主产区煤矿生产节奏保持平稳，随着下游焦企补库需求释放，炼焦煤库存压力逐步缓解。进口方面，蒙煤通关受节假日因素阶段性扰动，口岸市场交投氛围有所改善，但期现贸易商低价出货与挺价心态并存，蒙煤价格呈现震荡格局；澳煤远期报价维持稳定，不过下游接货意愿仍显谨慎，实际成交放量有限。需求方面，焦企原料补库积极性提升，但钢厂受终端钢材价格下跌冲击，利润修复受阻导致补库力度受限，叠加铁水产量回升速度放缓，焦煤需求释放空间受到压制。综合来看，焦煤市场短期震荡运行，但需关注钢焦利润失衡引发的负反馈风险、焦炭提涨落地节奏、钢材终端需求韧性及进口煤价格优势变化。（数据来源：同花顺、Mysteel）。 焦炭：供应方面，焦企场内库存持续去化，部分焦企试探性提升开工负荷，但受制于钢材利润承压及市场情绪波动等因素，焦企整体提产节奏仍偏谨慎。需求方面，铁水产量回升带动焦炭刚需释放，钢厂采购积极性有所提升，但成材价格快速回落叠加关税政策对钢材出口利润的潜在挤压，导致钢厂利润修复受阻，市场对首轮提涨存在抵触情绪，上下游博弈加剧。综合来看，焦炭市场短期需警惕钢材终端需求持续性不足及关税政策对产业链利润的连锁传导风险，后续重点关注高炉复产节奏、钢厂利润修复空间及政策性扰动对内外贸资源流向的影响。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.国务院总理李强8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。中国今年的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响，对保持自身经济持续健康发展充满信心。中国将继续坚定不移扩大开放，同包括欧盟在内的世界各国加强合作，分享发展机遇。 2.外交部、商务部回应美方威胁升级对华关税指出，中方对此坚决反对。外交部强调，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。商务部表示，如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。 3.4月7至8日，中国人民银行、国家金融监管总局、中央汇金公司、国务院国资委、地方国资委、全国社会保障基金理事会等相继发声坚定看好资本市场发展前景，维护资本市场平稳运行，同时，央企、上市公司密集行动回购、增持公司股份，提振市场信心。 4.3月31日-4月6日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计161.97万平方米，同比增长33.3%。二手房成交（签约）面积总计190.58万平方米，同比增长19.7%。 5.安徽省：2025年，目标全省投资增长5%左右。纳入国家“十四五”规划102项重大工程的项目全部开工，新开工亿元以上重点项目1000个以上，省重点项目开工率力争达到100%、完成投资6000亿元以上。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货