国金可选消费为内需找方向贸易战关税壁垒场景下看好具备防御功能

贸易战关税壁垒场景下看好具备防御功能的内需消费板块 第一条线：#关注纯内需且受益于出海供应商受阻的国内零售变革巨头—— 永辉超市1、以永辉为代表的线下折扣零售仅依赖内需就可快速成长（参考我们的深度报告《2、永辉代表的精选型零售路线在国内需求旺盛，长期机会明显3、贸易战下供应商出海受阻，利好永辉吸收优质供应商货品4、超市大部分商品存在国产替代 【国金可选消费——为内需找方向】#贸易战关税壁垒场景下看好具备防御功能的内需消费板块 第一条线：#关注纯内需且受益于出海供应商受阻的国内零售变革巨头—— 永辉超市1 、以永辉为代表的线下折扣零售仅依赖内需就可快速成长（参考我们的深度报告《2、永辉代表的精选型零售路线在国内需求旺盛，长期机会明显3、贸易战下供应商出海受阻，利好永辉吸收优质供应商货品4、超市大部分商品存在国产替代空间，可抵御贸易战和高关税影响#关注永辉超市、步步高、重庆百货等线下商超连锁巨头 第二条线# 关注人口刺激加码和低收入人群补助，利好母婴零售赛道中央明确提出“加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度”预计后续各地将进一步出台刺激生育政策配套低收入人群的支持政策 #关注孩子王爱婴室等明显受益于生育好转的内需零售标的 第三条线# 关注国补潜在扩容政策，利好二轮车家居等板块#换新量/终端参与门店数量/单车补贴边际显著提升，证明落地效果较优，头部企业在经销商&渠道布局能力/产品端新车型推出节奏/规模上显著占优，成长性优于行业大盘~ 换新量：138万辆VS166万辆，完成24工作量的120%+参与网点数：4.1w VS 4.7w单车结算价：2706 VS 2710元单车补贴：400元+VS 600元 重点标的：1、雅迪控股（双周相对收益组合标的）：1-2月量增150%，看好3月出货端超预期，大单品（T35/ 摩登系列）备受好评2、爱玛科技：渠道开拓/增拓中高端价格带，Q1收入预期高双位数增长，单价提升，利润增长高于收入端3、九号公司：截至3月初两轮车终端门店激活量翻倍，网点数加密开拓，高势能品牌力下，看好全年收入/利润端超预期增长。