核心观点与市场表现
- 黄金表现抗跌：小长假后首个交易日，黄金表现明显抗跌，显示出在特朗普关税带来的不确定性下，黄金的避险属性有所增强。
- 白银波动较大：白银价格波动率相对偏大，且受其他商品弱势拖累，建议暂时观望。
关键数据
- 沪金期货：
- 开盘价：701.80元/克，收盘价：718.18元/克，下跌2.82%。
- 成交量：559347手，持仓量：191317手。
- 夜盘开盘价：718.60元/克，收盘价：713.02元/克，下跌0.50%。
- 资金流向：整体流出30.04亿元。
- 持仓量变化：主力合约减少16251手至191316手。
- 沪银期货：
- 开盘价：7535元/千克，收盘价：7617元/千克，下跌1.31%。
- 成交量：1004904手，持仓量：360224手。
- 夜盘开盘价：7650元/千克，收盘价：7650元/千克，上涨0.07%。
- 上期所金银持仓与成交量：
- Au2602合约：多头减少1099手，空头减少378手，成交量794291手，上涨13.89%。
- Ag2602合约：多头减少589手，空头增持1628手，成交量1646503手，下降1.78%。
- 贵金属ETF持仓：
- 黄金ETF：926.78吨，下降6.02吨。
- 白银ETF：13916.38吨，上涨35.37吨。
- 期现价差：
- 沪金主力合约与Au（T+d）价差：0.81元/克，下降3.05元/克。
- 沪银主力合约与Ag（T+d）价差：38元/千克，下降10元/千克。
- 国内溢价：
- 黄金溢价：1.97元/克。
- 白银溢价：-165.73元/千克。
- 金银比价：
- 上期所金银比价：94.29，上涨5.71%。
- 外盘金银比价：103.51，变化5.30%。
- 上海黄金交易所T+d市场：
- 黄金成交量：54034千克，上涨3.63%。
- 白银成交量：1548034千克，上涨54.40%。
- 黄金交收量：14484千克。
- 白银交收量：348390千克。
研究结论与策略
- 黄金：建议谨慎偏多，逢低买入或作为套利头寸中的多头持有。
- 白银：建议中性，暂时观望。
- 风险提示：流动性踩踏风险进一步加大。
市场要闻与重要数据
- 特朗普关税：拒绝欧盟提议的互免关税政策，近70个国家寻求谈判。
- 美国关税计划：计划对加拿大木材征收34.45%的关税，欧盟拟议对部分美国产品加征25%关税。
- 美联储：库格勒称通胀上升是优先事项，暂无降息迹象。
