一、研究观点
- 棉花：国际市场关注美关税政策，特朗普关税政策传闻引发市场波动，美联储降息概率增加。国内市场节后情绪释放，郑棉跌超3%，但下方空间有限，上行需共振驱动。
- 白糖：美对等关税扰动下，原糖震荡加剧，国内现货报价下调，3月产销双增，销售进度加快，相对抗跌但受扰动，需注意风险。
二、日度数据监测
- 棉花：5-9合约价差-150元/吨，主力基差1725元/吨，新疆到厂价14575元/吨，全国价格指数14815元/吨。
- 白糖：5-9合约价差118元/吨，主力基差113元/吨，南宁现货价6220元/吨，柳州现货价6200元/吨。
三、市场信息
- 棉花：仓单数量9390张，上涨127张；到厂价新疆14575元/吨，河南14840元/吨，山东14817元/吨，浙江15019元/吨；纱线负荷56.2，库存20.1；短纤布负荷54.7，库存28。
- 白糖：仓单数量27410张，持平；现货价南宁6220元/吨，柳州6200元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、价差、内外价差、仓单及有效预报、价格指数图表展示。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报图表展示。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱基面研究。
六、免责声明
报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
