早班车——棉花

早盘提示Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月08日星期二 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 研究员：王子健联系方式：17803978037 推荐理由 ICE5月合约结算价65.99美分涨152点，7月66.89涨233，12月68.69涨228；成交约14.5万手。 郑棉总成交619688手，持仓813733手。结算价5月13145元/吨，较前一日跌385元/吨；9月13285元/吨，较前一日跌390元/吨；1月13400元/吨，较前一日跌395元/吨。。 1、2025年2月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为44.22%，较上月上升7.08个百分点，仍处于枯荣线以下。 2、据美国农业部（USDA）最新发布的3月份美棉供需预测报告，2024/25全美种植面积在6787.5万亩；收获面积在5020.6万亩，环比均未见明显调整，弃耕率维持26.0%不变。单产预期62.5公斤/亩，环比持平；产量预期313.8万吨，环比未见明显调整。消费量预期37.0万吨;出口量预期239.5万吨，均维持不变。基于以上，期末库存维持106.7万吨不变。。 3、截至3月27日一周，美国本年度陆地棉净签约2.9万吨，装运8.9万吨。其中至中国净签约-4831吨，装运2744吨。 4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。 4、根 据 巴 西 国 家 商 品 供 应 公 司 （CONAB） 第 六 次 发 布 的2024/25年 度 （ 对应USDA2025/26年度）棉花总产预测数据，2024/25年度预期植棉面积小幅上调至204.3万公顷（约3064.5万亩），同比（2916.0万亩）增加5.1%；因主产棉区单产上调，2024/25年度巴西全国单产预期进一步上调至124.7公斤/亩，同比（126.9公斤/亩）下降1.8%。因此2024/25年度巴西棉花总产预期进一步上调至382.2万吨，同比（307.2万吨）增加3.2%。。 【市场逻辑】 随着美国政府全球范围增加关税，ICE美棉期货跌至近四年低位，但在低位买盘的支撑下，主力合约反弹，05合约结算报价65.99美分，涨幅4.15%；国内郑棉在外盘的带动昨夜反弹，但基本面上，企业开机率维持较高水平，产业库存维持刚需，未见大面积累库，郑棉短期观望。【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。