2025年中观产业主题系列2：重视粮食安全与种业自主可控的投资机遇

宏观点评 证券分析师 张浩资格编号：S0120524070001邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 政策强调种业自主可控和粮食安全的重要性 研究助理 事件1：2025年4月7日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，强调加快以种业为重点的农业科技创新，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。加快建设南繁硅谷。实施生物育种重大专项。 相关研究 事件2：2025年2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》正式向社会公布，强调确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫。继续把确保国家粮食安全摆在首要位置，强调深入推进粮油作物大面积单产提升行动。 重视粮食+食品安全、生物育种的投资机遇 围绕粮食+食品安全与生物育种的投资机遇正逐步展开，随着海外关税政策不确定性的提高，粮食与食品进口的量价的稳定性可能会持续受到冲击，牢牢把饭碗端在自己手上、保障14亿人的粮食安全至关重要。 具体而言，建议关注1）生物育种，种业自主可控是粮食安全的重要保障，也是自主可控的必然要求，关注种业板块的机遇，尤其是具备优质转基因育种的龙头种业公司；粮食+食品安全领域，关注：2）养殖与种植业各细分板块优质龙头，尤其是自给率还处在比较低水平的白糖、大豆、牛肉等板块；3）钾肥、农药（草甘膦、草铵膦等）等领域景气度提升带来的机会；4）产业链下游禽类等制成品领域的部分优质公司。 风险提示：（1）生物育种商业化进程不及预期；（2）政策进度不及预期；（3）部分领域存在产能过剩的风险。 内容目录 1.政策强调种业自主可控和粮食安全的重要性...............................................................42.重视粮食+食品安全、生物育种的投资机遇.................................................................43.风险提示......................................................................................................................5 图表目录 图1：2015-2023年我国粮食与谷物产量........................................................................5 1.政策强调种业自主可控和粮食安全的重要性 事件1：2025年4月7日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，规划强调强国必先强农，农强方能国强。农业强国是社会主义现代化强国的根基。面对新形势新要求，必须把加快建设农业强国作为统领“三农”工作的战略总纲，摆上建设社会主义现代化强国的重要位置。 规划强调，要以农业关键核心技术攻关为引领，以产业急需为导向，加快以种业为重点的农业科技创新，推进重大农业科技突破，以发展农业新质生产力推进农业强国建设。推动种业自主创新全面突破。深入实施种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。加强种质资源保护利用，建设国际一流的国家农业种质资源保存、鉴定、创制和基因挖掘重大设施，推进种质资源交流共享。实施育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快建设南繁硅谷。实施生物育种重大专项，选育高油高产大豆、耐盐碱作物等品种，加快生物育种产业化应用。健全植物新品种保护制度。加强现代化育制种基地建设，健全重大品种支撑推广体系和种源应急保障体系。同时规定，省级统筹的土地出让收入可按规定用于粮食主产区的高标准农田建设、现代种业提升等。 事件2：2025年2月23日，中央一号文件——《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》正式向社会公布。锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，中央一号文件对当前和今后一个时期“三农”工作作出了系统部署。中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀表示：“一号文件在稳定‘三农’工作部署总体格局基础上，将深化农村改革贯穿全篇，总体框架可以概括为‘两个持续、四个着力’。‘两个持续’就是持续增强粮食等重要农产品供给保障能力、持续巩固拓展脱贫攻坚成果。这是推进乡村全面振兴的底线任务，必须始终守住守牢，确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫。”继续把确保国家粮食安全摆在首要位置，强调深入推进粮油作物大面积单产提升行动。 2.重视粮食+食品安全、生物育种的投资机遇 中国粮食自给率有望提高，但依然有较多品类较大依赖进口：根据农业农村部、中国农科院发布的《中国农业展望报告（2024—2033）》，预计自2024年起的未来10年，中国农业新质生产力将得到充分发展，随着生物育种技术取得新突破，高产高效技术大面积推广，耕地质量不断提升，预计粮食单产水平将提高10.7%，粮食自给率有望提高至91.5%。中国的口粮自给绝对安全，与此同时，结构上由于“量”和“质”的需求，依然有较多品类较大程度依赖进口。“量”的角度，目前中国小麦、水稻和玉米的自给率在99%以上。玉米每年有2.8亿吨产量，豆类和薯类保持着5000万吨至5500万吨的产量水平。同时，由于耕地资源有限，中国每年要通过国际市场进口近1亿吨大豆。大豆和玉米是竞争性作物，如果保证了玉米基本自给，就没有办法保证大豆的供给。“质”的角度，中国城乡居民粮食消费水平大幅度提高，对优质粮食需求持续增加，而国内优质粮食供给不足。如小麦是我国居民的主要口粮，国产小麦以中低筋品种为主，而高筋小麦国内供应不足，因而对优质小麦有较强的进口需求。 资料来源：国家统计局，德邦研究所 食品安全也值得重视：此外，虽然粮食安全整体得到保障，但食品安全也是未来亟待改进的一个问题，食品领域部分品类的进口量依然较大，2024年1-12月，肉类（包括杂碎）累计进口数量666.6万吨，进口金额233.8亿美元；干鲜瓜果及坚果：累计进口数量801.1万吨，同比增长3.5%，进口金额191.7亿美元，同比增长8.6%；食用植物油：累计进口数量716.2万吨，进口金额74.2亿美元。对于这类进口额较大的蔬菜、水果、肉类食品，一方面要努力提高产量与自给率，另一方面要寻找稳定且多元的进口供应，粮食安全与食品安全保障依然是2025年的重要工作。 我们认为，围绕粮食+食品安全与生物育种的投资机遇正逐步展开，随着海外关税政策不确定性的提高，粮食与食品进口的量价的稳定性可能会持续受到冲击，牢牢把饭碗端在自己手上、保障14亿人的粮食安全至关重要。具体而言，建议关注1）生物育种，种业自主可控是粮食安全的重要保障，也是自主可控的必然要求，关注种业板块的机遇，尤其是具备优质转基因育种的龙头种业公司；粮食+食品安全领域，关注：2）养殖与种植业各细分板块优质龙头，尤其是自给率还处在比较低水平的白糖、大豆、牛肉等板块；3）粮草未动，肥料先行，关注钾肥、农药（草甘膦、草铵膦等）等领域景气度提升带来的机会；4）产业链下游禽类等制成品领域的部分优质公司。 3.风险提示 （1）生物育种商业化进程不及预期；（2）政策进度不及预期；（3）部分领域存在产能过剩的风险。 信息披露 分析师与研究助理简介 张浩，硕士，德邦研究所宏观组组长 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。