AI智能总结
四千亿宠物经济蓝海下的结构性机遇 年11 核心观点(,需,)动,和, 四下亿宠物经清性源下的踏构性机题:我口宠“,业让于文过长成,24物此地新:新,代业,",行业。,十 推格 谢芝e: 171 437976B: i: hi_rhinssrrl: >m r: X 地,21帝物/A1585,,e,I1.5,“721年(4-19 : : : %7 ::S 间118 1 :8B: rri_vis.tinastn.k.rn.r1: 511 宠物医疗扩容关秘:注锁张症齿者作加述定心疗为宠业共二汽·, 2-+ 8-1,M:5., :7-24 CAGH_0.7.数、以疗学型,定心“”内当任芯:交划产交用方望. 开光购理 安,费拍的将带的用。安,1 [[ 请产, ,,原 日录Gatalog 一;最定物行业改· 2 -0 (二:半并则含然下,五细分有产求或准;半薪定双有动,汽资高中价比实出性 (一)企频总通+保连下物,新保造电产增运六顺1 n: :产州,中, 1 F:17(一;定物变市五产替代力运中,与安资实做 西、投资建改及股票池26 i风险旋示 、四千亿宠物经济蓝海下的结构性机遇添:,武宠 (一)我国宠物行业规模或于27年超400心亿元,以 我国宠物业持密扩容,27作市规模有望4000亿元:在料宁泛以念发上:叫范读扩:变:22用物:7, .1 17.54. 201=21,,段:T7市需期满,产107.。"冲费,费,224费 14417.元.可比+_U.7707-QT.74.2; mi202-.-557..C I.+II.111.71. .而 (一)惜经范Ⅱ温,重物消费我图2,%是人,向,家以:经, 融州经济下,消费市场项物质击求间情感式求转型,支摔我宠将经济川益凝荣,长治决1军221.,68K宠“业成体.()居年:根地人完院新::、计划人-量或将1,格] "用。的,“物+,:+广 1:.开个2125.,增15.5:1:守.宗物00不的的: 内热的!共,报治总行数,3以上人比" "层次、本(讲等)业安的支率 *: AP. ENasn (三】科学养宠念儿级下,变制分的产品需求或健化,沟、. 科学定名丹级下,我室物食品资华一开,司发点可,实实资式图H消费版、消费门物“数正,点,的之,司行一 (2,、:*+ 路:务,中之 老年宠物经济的划来是料学器宠观念外龄件·大推,24车法定心大消中,老台支持效心11只:的,提门:,年内我国将2:小只宠 222,,1,,:”“ •款,品), *22 料学养宠念的益首发深入,将性化宠将食更制分产品的战求(例如功能轮,处方轮,保能品等):识M,"2年及司能变+报增7。, A > (四理性养宠现念动下,消我向高性价比实用性能:数,高g中)年 厂高,2择的增建。司“F非品,,f月1. 、宠物食品增长新擎:主粮升级+新渠道放量 (一)宠物食品行业持线扩容、主粮卡比提升共年变·为%十快,中 24作我回宽物线品市辆规模比+8.5%,宠物主拍占比68%,安径准宠径消兴力业上H:""1年7155,.5:1-22:": $H分大价:案书报实5中品+产或5券,议2需,营产5,217-202、个+拉, AG+12.71".3.3),2U实i消13721/.元,上.淘品.8F22317的±2.4%下23247.6% ()宠物换狼有讲究,士粮品牌存购粘性司,、),展:超面影 、等物换“,换会”,世的:年:,, (】全域宽通+渠道下沉,新架道商增速充限 京朗3·-,9.7,同比!.1,113:491,京12 2.12.:之.7 , .1:,15.n,人 +2:49(径 .,4,,,- 新买道电商项长惊文正从“站播获资”向“个域州地增长“转变,开案1.平台的店民汇播一:同上:6%.一时地,比外:带动资架商:222#发兴,寸票场长。米,品品增 家“”单:报,02+台物品需架M瑞长7,可增:达这科成“内 新,,推: ,禁年并,、二效、款为111.5+1.5+,业,产 1: 22:,, (四)国产品牌发高端市场,禁代超梦明品",、!品、,、下;,能,产品,,我,上: 同外品牌据商端场,用产品牌持续发,品1-产,录三网品要升,、),高: ,政,,品发,效 2322物+、251,远6%222?物良一2进1(,:3、上“ 产格代叫品,宝宠内共收&利能额先同行,H头十:,211-02用物品1.:111.5=1.2;第2145.%下两2U233.2,14 完,定、定:”.,.%.完企“中,内分, 家股份、产股份、路股停用3.5元.2.12元1:.非:-5 3J.22%,M.41-参一行3元 W*: wid +*: hid 宠物医疗扩睿关键:连巅扩张+接苗圳迷 (一)宠物医疗行业规模超80心亿末米增长空间"刷·二,,.:,年7 我国宠物监疗场快连扩容,24年模S0亿心,实之物下点,之物应享为主伪家非广72'22022:2年用.* 后核看我国定物区疗市场未来阳后空州,可以以量,均西方山拆分来吾 -方面,求自下品前是升,包括宠物势益的培相,免变率提非等,以均范对或量:率年(为,定增,高:压:用.1.6,.2241.4%.,! 接,,定人“,车有农大主升产间。 ,+.2-G ,定治:,定的定 (二)宠物医院伙速多元发小,行业避利能力哲承压 竹为室物医行的关款体,我国定特医院市场处下快建发展阶盘,.:将户十..*+,法业业注发生的工生,北美:定的监疗非安流为点然家,定的了,非步完,在了长,心,或半,长化专方存大产,当处十快实员家, 格,根带5n.2021实物买际303可.+2732u15-20AG21.,$6F21的率221的.6,!:院1六 !2中网: :2321手+常,,+ 国密物医院市场格同较为分,龙实道优势量营,中,款2物区际有理人“召产对信,,·院 (22年2端培录变内止非务首收为29.1平2.5.:本分方.1门.5%,实中轻,分:作求,产,量,的 圣:院T 23年以来定物医院行业的利求压,变口评费级茂成本压力加制,根学十23-4 的 ,下23以米数1~下的定约半价以发, .3%:率1以7*122个55.61+下270.15,中亏预临拓,7.十1=:19.5;1.升军2”个的26.%,214税用主物资总本利润业T-25.(-,·下. 地!,第了企空,如行非人才下的人六志十高,监产下区言 (: 益当,"与: 我国定物医院版块缺少相关1市公可,还放关注受益下协时我成增及限益利能力领先理下,功当生物的收入引剂提外潜力):2:,:限, 方面,当当生物道过收购税升限按效应、发择缺同作,以告二均上身在予少来当,口品消生将药表车端金达院产家其中增激院限差起家:距差富发车可作月年在,件物产为宝物的"期品,广215次增,112,青购家际供50.3技 (家快兰4多家,省(、年::(1.作,外,六1+1广·年2:"::w2.215-=02s ' c.A(ili .": 62.3", 2IU1-s 3: I X 17..2,我 w43:hid,券 ,, ·为面,增乘定物院的整种能力处下行领先水,析分上兰拓性共,以的兰收人多1儿,单体将年★业在1儿以内,增求的,均1.作:年汽股:为:共高 222宝的多.安万、12-2u,2-4u,元以1:-上11 4.J, 33.20. J.54 .55?提拉3县,2U-221-3关小次人西本定在1,落一,内处“等,行,公安美1..2.高,人成 (三)宠物斑苗国产替代加逆中,有望实现忧势破 我国宠物变节场稳步略,占比较为稳定,品医宠牧良一或治,宠空区伪了年.9:: 疾国密物疫苗市场前的紫中关国礼来,衡版、商其特成等外资金业重过,22--2221我宠表节信平计与少资节:其中““妙一多”度节处十范先址堂,而心川领述。总次1,我前以为未来附券有竞争力的川产疫尚谨步上市和推广,川产按尚择实现员价 平、:,的、·多家1代#[家企::发整上三是 《1」大川座苗:二!经费中企其事送、文院、太共“上,中或学,兴成上:交与外上在 (21猫用按前:"年成成前方用一箱·接通(应息+价通拍。广":年月三”2家人国,·内农业正文表节. 进 .-T7. -*,二致生产二代出支存,产价月,"., iangrise (ziF:≤3-4U元a 5u-38 T,二将“二交市上连满,,能:利 (2)慢势:以? 进少,协效! , 项产中图市场收入连表7个学度下,国产猫三联控当成业源三1.的三三台安生物“二济”来,二有件与四所i收2.5.., I i* 2n: 四、投资建议及股票池的,,(,,中 )的:出洋门产7实月,高可高学特品:的的行,内十则长将快,以来一医收证,上,代进内食K的:业, 所站,生立+的心,)家间“全.池”道劳之,电商新、非运:助一定上来达款个款,点国完头F定0198.)、完段1291,市件物:家次大子,长茂业训 :宝您出行业业,猫二院等室充产和号产兰当格、年桃,等X+端4书(:nn119.5! 五、风险提示 1、贸易降的风险:山巨组部分,1·下广2,市克加制的风限:年内定长法快,回2实业人门提 ,原材料价流动的风险:的的+十料,讲料们封。州 图表H录 室1:20182027E-回城常物消费1.6要(-安知物,之元;3“:2017-204年我+艺物消费市热提按行业分、亿元)3:2024年代压今原下业达5:2018-2024年我1之主年龄纤格境中年经化产势系6:2002-2023午我人户庭占比至券7:19502023龄...:美压养之家近证生育率基本宁负杆关关系:6≤2019-2024年我压龙含高品含分品需渗透率IC:202412目_4.4%内等物利2.8事份外1.资股11:F 12:13:2024计扣持性中1两额及销售额控4:(安效)1:2021年特色(法,5分额这销情额地速(载法;3 1:2117-224气1变物台品消市9票(亿心l心:117:定物“了技最法”. _1F1H:案下中市美!(之心*19:2013-232401-3系、京东东信站度成交额(7元)202..12025.2料百月成宠物一销产...≤ 21 :221.10-224.各青品息减安(记元)*22 :2023.9-2024.91告守物3标*消业方,义内销要242021.10斗产发,商F:MV速充22:1同械市线变物主养定寸分作..# 25 :2024计2各平并第人在一线及以上城间占比± 26:27:24-221将品市128:2014-223一全球常信品市场表1立29:2023年中司定物良行业CR5.321.50222-224个1人料头报打品中调好变业.系31:2014-20232耳要计11信公市占率变件:28-22没业品上市分(亿:3:2015-20232耳1要券信站上市分内率整35:20172021上表国定物-总增(之心) 5 f: :物京消比超势F37:2017202412物()数(只)主38:2021-202-1上费定物(大33:免审..440:2009-292212案离只均东防2费(元)-,311:231.5-2326下我+总动航市规摄4:没工变物大数量山超3力家:C2024券疗的效1城线布:222年设物行竞率易2024i-2网医学,*Tp_0..立17:2021年常五81.5定物诊机构口客放7:20.i 48:2视年以票可物净疗料客价!行.:6.520241-2网降行门约月些额较2023个年高增:50:F 51 :2119-2.2401-3职产生-交入:划率T 52:220-2241-6系A与2153:202-1.1-10十供应地入5.16亿万. 21F 52:223-2124.1-(1前件应接号率净不率21: 5+业+± 56 :定物变由比将将,2021年为8.3%... 2'F 57 :221-223午议变物用品率续压率15