黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/4/8 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周一，螺纹钢期货价格低开后震荡运行，杭州中天螺纹钢3190元/吨，较节前下跌50元/吨，05合约基差107（+31），主要受关税风波影响，清明期间外盘大跌，市场氛围悲观。就钢材而言，关税对直接出口影响不大，2024年中国对美钢材出口量89万吨，仅占出口总量的0.8%，不过间接影响相对较大，根据Mysteel测算，去年我国钢铁间接出口量达到1.4亿吨，其中对美国出口达到1000多万吨，叠加部分转出口也受到影响，因此后期钢材直接与间接出口均会受到一定冲击。近日全美爆发大规模反特朗普示威，美国对等关税政策是否会按期落地仍需观察，另外国内除了关税反击以外，是否会出台财政与货币政策也需要进一步观察。短期来看，一方面市场情绪受到冲击，另一方面钢材实际需求承压，预计钢价震荡偏弱运行。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 白天霖从业编号：F03138690 周一，铁矿期货价格低开高走。关税利空有所缓和。现货方面，青岛港PB粉768元/湿吨（-16）。普氏62%指数98.85美元/吨（-2.95），月均102.32美元/吨。PBF基差93元/吨（+48）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,393.10万吨，环-254.7。45港口+247钢厂总库存23,640.13万吨，环+9.28。247家钢企铁水日产238.73万吨，环+1.45。前期制约澳巴发运因素消退，港口库存面临回升压力，供给端偏强。春节后的高炉复产接近尾声，后续产量恢复有限，预计铁水增速放缓。国外关税政策扰动出口，但国内存在降准降息预期。综上，本周围绕美国关税，国际大宗商品波动加大。预计连铁跟随掉期补跌后，仍会围绕国内内需和进出口政策博弈，移仓换月逻辑下建议观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD)。 ◆双焦 焦煤：供应方面，主产区煤矿生产节奏保持平稳，山西等地因安全检查及井下条件限制部分产能释放，整体供应压力较前期有所恢复。进口方面，蒙古口岸通关量维持高位波动，贸易商接货意愿提升，价格保持平稳；俄罗斯煤受远期报价趋稳支撑，港口现货交投氛围略有回暖；近期美国关税调整引发关注，不过美国炼焦煤进口占比有限，关税政策对国内市场冲击较小。需求方面，焦企原料采购仍以刚需为主，钢厂方面虽铁水产量缓慢回升，但低库存策略下补库力度较为克制，终端需求持续性尚待观察。综合来看，焦煤市场情绪逐步修复，不过在当前大宗商品普跌背景下，煤焦难有独立行情，需关注终端需求变化情况及进口增量对市场形成的潜在压制。（数据来源：同花顺、Mysteel）。 焦炭：供应方面，主产区焦企开工维持平稳运行，部分前期减产企业逐步恢复生产，厂内库存压力缓解，整体供应呈现稳中有升态势。需求方面，钢厂铁水产量缓步回升，刚需采购维持一定韧性；叠加市场情绪小幅回暖，贸易环节参与度提升，市场交投氛围改善。库存方面，焦化厂内库存加速去化，钢厂焦炭库存虽处中高位，但在刚需支撑下补库节奏相对稳定。政策层面，美国进口关税调整引发关注，但由于焦炭占国内进口总量比例极低，实际冲击有限，不过需要关注短期内市场情绪波动。综合来看，焦炭市场供需两端均呈边际改善迹象，但需警惕钢厂高库存策略下的压价行为以及短期市场情绪波动。后市需重点观测原料煤价格走势、铁水复产持续性及钢厂库存情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.中央汇金公司于4月7日A股盘中发布公告，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。 2.中钢协：3月下旬，重点钢企粗钢日产212.5万吨，环比下降1.9%；钢材库存量1523万吨，环比上一旬下降9.9%，比去年同旬下降17.4%。 3.4月7日焦炭市场价格偏强运行，多地焦企发函对焦炭价格进行第一轮提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自4月9日0时起执行，主流钢厂暂无回应。 4.欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗什·谢夫乔维奇对媒体表示，欧盟准备动用“一切贸易防御手段”应对美关税冲击，将于4月15日起实施第一轮对美反制关税。 5.中国工程机械工业协会：3月销售各类挖掘机29590台，同比增长18.5%。其中国内销量19517台，同比增长28.5%；出口量10073台，同比增长2.87%。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn