纸浆供应端
- 上周纸浆产量环比下降0.51%，其中阔叶浆和化机浆产量分别环比下降1.6%和上升0.15%。
- 预计本周国产阔叶浆和化机浆样本产量分别为22万吨和21万吨左右。
- 阔叶浆产能利用率环比下降1.3%，化机浆产能利用率环比上升0.12%。
- 3月份国内纸浆产量环比上升11.68%，阔叶浆和化机浆产量环比分别上升8.52%和13.63%。
- 3月份国内阔叶浆产能利用率为81.59%，环比下降1.65%，化机浆产能利用率为84.39%，环比上升2.17%。
- 3月份国内阔叶浆生产毛利环比下降38.91元/吨，化机浆生产毛利环比下降0.99元/吨。
- 2月份国内纸浆进口量环比上升1.58%，1-2月累计进口量同比增加6.13%。
纸浆需求端
- 生活用纸市场消费需求延续疲软，部分纸企出货受限，库存压力较大，预计本周生活用纸产量约30万吨左右，产能利用率环比下降0.2%。
- 文化纸市场，停产企业暂未恢复胶版纸生产，其余工厂正常基本稳定，预计本周双胶纸产量约19.5万吨左右，产能利用率环比上升0.2%；铜版纸市场停产工厂暂未全面恢复生产，预计本周铜版纸产量约8.0万吨左右，产能利用率环比下降0.3%；白卡纸市场本周停机生产线将复产，预计本周白卡纸总产量约32万吨上下，产能利用率环比上升2.43%。
- 生活用纸和文化纸市场价格持稳。
- 白板纸市场价格小幅下跌，白卡纸市场价格持稳。
- 箱板纸和瓦楞纸市场价格小幅下跌。
- 生活用纸和白卡纸产能利用率环比上升，双胶纸和铜版纸产能利用率环比回升。
- 国内纸浆实际消费量环比上升16.05%。
纸浆库存端
- 上周国内港口库存整体呈累库走势，主流港口样本库存量为202.2万吨，环比增0.9万吨。
- 预计本周国内纸浆主流港口样本库存量约200万吨，较上期库存将呈现去库走势。
- 常熟港库存环比增加1.2万吨，天津港库存环比减少0.5万吨。
- 上周纸浆期货仓单36.12万吨，环比减少3496吨。
纸浆策略
- 纸浆期货主力合约SP2505上周整体行情在200点区间内震荡下跌，预计本周价格将在5160-5750区间内以震荡为主。
- 操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风险控制。
