橡胶成品库存继续增加 纸浆基本面总体偏弱

发布时间：2025-04-02 16:51:56作者：东吴期货来源：东吴期货 行情复盘 4月1日，橡胶期货主力合约收跌0.48%至16585.0元 持仓量变化 4月1日，橡胶期货主力持仓量：-10893手至97975手 现货市场 上周青岛地区天然橡胶总库存继续上升至60.23万吨，中国顺丁橡胶社会库存重新回落至1.39万吨，上游中国丁二烯港口库存继续回落至3.29万吨。 期货市场 中国云南产区进入试割期，中国海南、越南等产区依然停割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，浙江传化停车大检修，益华橡塑和烟台浩普计划4月检修。 研报正文研报正文 【橡胶】 中国云南产区进入试割期，中国海南、越南等产区依然停割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，浙江传化停车大检修，益华橡塑和烟台浩普计划4月检修。 上周国内轮胎开工率继续回落，轮胎企业出货继续放缓，产成品库存继续增加。 上周青岛地区天然橡胶总库存继续上升至60.23万吨，中国顺丁橡胶社会库存重新回落至1.39万吨，上游中国丁二烯港口库存继续回落至3.29万吨。 【纸浆】 山东银星现货报价6500元/吨，河北乌针布针报价5700元/吨；阔叶浆明星报价4650元/吨。 截止2025年3月27日，中国纸浆主流港口样本库存为201.3万吨，较上期下降3.3万吨，环比下降1.6%，同比仍在高位。 外盘报价相对坚挺，纸浆港口库存同比仍然偏高，需求总体表现一般，基本面总体偏弱。 【甲醇】 伊朗甲醇装置尽数重启，海外进口增量4月中下旬开始将逐步显现，而天津渤化、江苏斯尔邦和山东恒通MTO装置4月中上旬将开始检修，多重利空因素打压市场情绪。 不过内地仍处“春检”窗口期，MTO开工维持偏高位，“银四”传统需求旺季预期仍在，进口缩量明显叠加港口基差偏高的背景下，05合约基本面有支撑。 考虑到主力合约换月在即，05合约的交易价值也在逐步打折。而二季度随着国内和伊朗甲醇装置的全面重启，国产供应和进口回归将导致港口呈现累库趋势，叠加MTO需求面临下滑困境，逢反弹沽空09合约更具性价比。 【玻璃】 玻璃价格再次走强，前期反弹后回落，主要还是现货没有继续上涨。 本周反弹后能否持续主要还是关注产销能够延续，如果继续保持快速去库，那么价格还有上行驱动。 关联品种关联品种橡胶聚丙烯甲醇玻璃纸浆所属公司：东吴期货