棉纱周报2022-10-311/13棉纱周报|2022-10-31作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，美国商务部数据显示，在连续两个季度出现下滑后，美国第三季度实际GDP年化季环比初值增长2.6%，高于预期2.4%，较第二季度的-0.6%和第一季度的-1.6%明显回升。欧央行虽加息75个基点符合预期，但12月再商讨缩表，市场加大对欧美央行随后放缓加息的押注，目前来看中短期内全球资金面仍然趋紧，这将在一定程度上对需求端形成打压。国内方面，国务院常务会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上，会议部署加快释放扩消费政策效应，因城施策支持刚性和改善性住房需求，同时要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展，整体来看，国内政策面推动四季度经济好于三季度“扩投资，促消费”继续发力。上周国内文华商品指数收盘报182.94，周内跌6.6，美元指数周五报收110.65，周内跌1.19，WTI原油期货周五报收88.38美元/桶，较上周涨3.24美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价震荡偏弱，CCI3128B市场报价15815元/吨，较周初跌79元/吨；C32S纱线现货价格指数22910元/吨，较上周跌50元/吨。替代品方面，人棉纱价格持稳，周五人棉纱价格CYR30价格17450元/吨，涤纱价格小幅下跌，市场报价11500元/吨，较上周跌80元/吨。本周下游行情转弱愈发明显，需求端偏弱主导，坯布市场交投延续弱势行情。从订单来看，目前处于冬季订单和春夏订单的转换期，织厂多在机生产冬季的订单且基本处于收尾阶段，春季订单暂不多，以小单、散单为主。价格方面也有所下调，织厂实际成交量大还可优惠1-2毛左右，但实际成交没有改善。棉纱市场交投不及上周，分品种看气流纺棉纱出货仍较为顺畅，常规32/40支棉纱成交趋弱，高支纱成交尚可。价格方面受成本端走弱影响，市场看跌情绪较浓，棉纱价格重心继续下移。替代品方面变化不大，人棉纱、涤纱库存继续增加，涤纱成品库存创近5年新高，人棉纱成品库存也处于高位，企业对于后市持悲观态度。进口纱方面，内外纱价格价差较上周收窄，但需求不好的情况下，国内贸易商大多持观望态度。库存方面，近期少批量巴纱陆续到港，下游去库速度放缓，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在5万吨附近。整体来看，宏观方面海外通胀数据居高不下，市场加大对美联储11月加息75基点的押注，中短期内全球资金面依然偏紧或将对需求端形成不利影响。基本面方面，本周棉纺产业下游交投氛围继续走弱，坯布市场冬季订单处于收尾阶段，春季订单偏少，坯布价格优惠幅度较前期有所增加。棉纱市场成交不及上周，棉纱价格重心也继续下移。从企业运行情况来看，坯布、棉纱成品库存均较上周有所增加，截至周五全棉坯布库存34.6天（+0.4），棉纱库存29.7天（+0.5），受疫情影响北方地区、江浙地区、广东地区织厂开机均有不同程度的下滑，下游企业备货积极性不高，对于后市心态偏弱。综上，建议纱厂继续出货去库，投资者观望为宜。需求端走弱愈发明显，产业链成品库存继续增加 棉纱周报2022-10-312/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量10月25日CY23012030019985202303618349910月28日CY230119900194701965042584022涨跌CY2301-400-515-580640523注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。本周五CY2301合约收盘价格为19650元/吨，较周初跌580；持仓量4258手周内增加640手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF2301PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤10月25日1589413290685877201365010月28日15815128556738758213100涨跌-79-435-120-138-550数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB本周五CCI3128B指数15815元/吨，周内跌79元/吨；郑棉CF2301周五收盘价12855元/吨，周内跌435，涤短期价较上周跌138元/吨，PF周五收盘价6738，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格持稳，1.2D粘短13100元/吨，跌550元/吨。 棉纱周报2022-10-313/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S10月25日15800229602544011580160001745010月28日158002291025370115001590017450涨跌0-50-70-80-1000图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB近期需求端交投延续弱势行情，常规纱价格指数继续下调，幅度50-100元/吨左右。 棉纱周报2022-10-314/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图四六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB纯棉纱市场交投继续放缓，成品库存积累速度较上周加快，原料库存继续下降。具体来看，本周纺企棉纱库存29.7天（+0.5），纺企棉花库存15.8（-0.7）天，纯棉纱厂负荷46.8%（-0.6%）。 棉纱周报2022-10-315/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB替代品市场交投继续放缓，成品库存继续上涨。具体来看人棉纱成品库存32天（+1），人棉纱负荷44%（+7）；纯涤纱成品库存30天（+0.7），纯涤纱负荷53.5%（-3.5）。 棉纱周报2022-10-316/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB本周进口纱外盘价格继续保持回落趋势，当下价格倒挂持续修复中。越南棉纱价格持续回落，纱厂较好品质喷气C32S机织可漂报价3.00-3.05美元/千克，折合人民币25200-25600元/吨，11月船期，即期信用证。印度棉纱重心依旧向下，纱厂OEC12S机织可漂报价2.25美元/千克，折合人民币19400元/吨，11月船期，90天信用证；纱厂JC26S机织可漂报价3.25美元/千克，折合人民币26400元/吨，11月船期，90天信用证。巴基斯坦赛络纺本周纱价稳中有跌，贸易商二线稍好品质赛络纺C10S报价500美元/件，折合人民币22800元/吨，11月船期，90天信用证。本周进口纱内盘现货成交仍受到疫情反复影响，据悉山东市场部分大厂出口溯源单有少量回流，局部拉动进口针织纱及气流纺需求，广东市场后续内销秋冬订单补单放量不明显，面料厂去库略有加快。价格方面：江浙市场贸易商越南OEC21S喷气包漂白品质含税价20000-20500元/吨附近；广东佛山市场贸易商巴纱赛络纺一线SiroC10S包漂白品质含税价23200元/吨附近，贸易商国产紧赛纺JC40S出口单用带票价28500元/吨；北方山东市场进口针织纱价格坚挺，贸易商越南C32S针织包漂较好品质含税价26500元-26800元/吨，散单成交为主。 棉纱周报2022-10-317/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率36%；印度纱厂开机率52%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率46%。下游企业观望情绪升温，进口纱销售逐渐转淡，整体去库偏缓，本周根据TTEB统计进口纱社会库存暂稳至5万吨附近。 棉纱周报2022-10-318/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布10月25日8.867.337.44.014.310月28日8.867.37.44.014.3涨跌0-0.03000图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网近期下游需求端疲软坯布市场观望情绪升温，坯布库存小幅上涨，开机负荷较上周略有下降。具体来看，织厂棉纱库存7天（-1.2）；全棉坯布库存34.6天（+0.4），国内全棉坯布负荷维持在50%（-0.6）附近。 棉纱周报2022-10-319/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB下游行情转淡氛围愈加明显，南通部分织厂关停白班，广东佛山市场订单同样遭受布行砍单，江浙地区外贸企业接单也不如去年，织厂综合开机较上周有所下滑。具体来看，河北高阳地区织厂开机率61%（-2），山东潍坊地区织厂开机率58（+1）%，江苏南通地区织厂开机率48（-10）%，浙江兰溪地区开机率75（-1）%，广东张槎地区织厂开机率40（-5）%。 棉纱周报2022-10-3110/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量82646604本周成交量76938560增减-57-8-44根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量769万米，较上周减少57万米；其中化纤布周均成交560万米，较上周减少44万米；全棉布周均成38万米，较上周减少8万米。 棉纱周报2022-10-3111/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至10月28日,国内CYC32价格22910元/吨，CCI3128B价格15815元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格22896元/吨。即期利润-14元，较上周大幅缩窄。截至10月28日,国内CYC32价格22910元/吨，印度喷气C32S价格23930元/吨，价差--1020，越南喷气C32S价格24770元/吨,价差-1860，暂无套利机会。 棉纱周报2022-10-3112/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2301合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】短期CY2301合约震荡偏弱运行，震荡区间19000-20000元/吨，建议纱厂出货去库为主，投资者观望为宜（仅供参考)截至10月28日,郑纱仓单0张，有效预报2张；仓单及有效预报总量共40吨。上周棉纱CY2301盘面最高价20300元/吨，最低价19470元/吨，周五收盘价19650元/吨，周内-580，持仓4022，周+523手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-10-3113/13【免责声明】本分析报告