基础化工行业月报：化工品价格延续回落，关注需求具有保障的钾肥和磷化工行业

分析师：顾敏豪登记编码：S0730512100001gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2025年04月07日 投资要点： 2024年3月份中信基础化工行业指数下跌0.24%，在30个中信一级行业中排名第15位。子行业中，涤纶、氮肥和其他化学原料行业表现居前。主要产品中，3月份化工品价格延续回落态势。2025年4月份的投资策略，建议从需求端出发，关注钾肥和磷化工板块。 ⚫市场回顾：根据wind数据，2025年3月中信基础化工行业指数下跌0.24%，跑输上证综指0.69个百分点，跑输沪深300指数0.17个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第15位。最近一年来，中信基础化工指数上涨8.08%，跑输上证综指1.61个百分点，跑输沪深300指数1.81个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第16位。 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业深度分析：需求增长与扩产放缓推动供需好转，有机硅行业有望景气复苏》2025-03-20《基础化工行业月报：化工品价格整体回落，关注景气回升的钾肥和供需格局好转的有机硅行业》2025-03-14《基础化工行业深度分析：化工新材料产业链分析及河南省概况》2025-02-28 ⚫子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2025年3月，33个中信三级子行业中，17个子行业上涨，16个子行业下跌。其中涤纶、氮肥和其他化学原料行业表现居前，分别上涨42.31%、21.02%和17.47%，锂电化学品、合成树脂、氨纶行业表现居后，分别下跌9.49%、5.15%和4.67%。2025年3月，基础化工板块514只个股中，共有270支股票上涨，242支下跌。其中中毅达、奇德新材、新威凌、江天化学、光华股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为135.41%、51.06%、42.02%、37.77%和37.68%；ST联创、至正股份、万润新能、新瀚新材和中研股份跌幅居前，分别下跌40.37%、26.32%、22.11%、20.40%和19.13%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2025年3月国际油价整体上涨，在卓创资讯跟踪的318个产品中，99个品种上涨，上涨品种较上月继续下降。179个品种下跌，下跌品种继续提升。总体上看，基础化工产品价格整体延续回落态势。 ⚫行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2025年3月份的投资策略，建议从需求端出发，关注需求具有保障的钾肥和磷化工行业。 ⚫钾肥具有较强的资源属性，全球钾肥资源分布不平均，行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺，进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势，推动钾肥价格复苏。 ⚫随着各国对磷矿石资源的重视和保护力度的加大，未来磷矿石的资源稀缺性有望提升。在我国环保等因素约束下，磷矿石行业供给总体呈收缩态势。下游磷肥、饲料以及新能源领域需求将保持较快增长，加上磷化工企业一体化产业链的构建，磷矿石价格预计维持高位，推动磷化工行业景气的提升。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾...........................................................................................................41.1.板块行情回顾.....................................................................................................................41.2.子行业及个股行情回顾......................................................................................................42.行业与公司要闻回顾.........................................................................................53.河南上市公司行情及行业要闻........................................................................153.1.河南上市公司行情回顾....................................................................................................153.2.河南省化工行业近期要闻.................................................................................................154.产品价格跟踪.................................................................................................164.1.产品价格涨跌幅排名........................................................................................................164.2.重点产品价格走势...........................................................................................................175.行业评级及投资观点.......................................................................................205.1.行业投资评级...................................................................................................................205.2.钾肥供需有望收紧，推动价格继续上行...........................................................................215.3.磷矿资源具有稀缺性，需求增长保障行业景气................................................................226.风险提示.........................................................................................................24 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现................................................................................................4图2：2025年3月基础化工子行业行情表现............................................................................5图3：布伦特原油价格走势.....................................................................................................17图4：乙烯价格走势................................................................................................................17图5：丙烯价格走势................................................................................................................17图6：丁二烯价格走势............................................................................................................17图7：聚乙烯价格走势............................................................................................................17图8：聚丙烯价格走势............................................................................................................17图9：PVC价格走势...............................................................................................................18图10：丙烯酸甲酯价格走势...................................................................................................18图11：天然橡胶价格走势.......................................................................................................18图12：炭黑价格走势..............................................................................................................18图13：涤纶长丝价格走势.......................................................................................................18图14：粘胶短纤价格走势.......................................................................................................18图15：钛白粉价格走势..........................................................................................................19图16：磷矿石价格走势..........................................................................................................19图17：尿素价格走势...........................................