基础化工行业月报：化工品价格整体回落，关注景气回升的钾肥和供需格局好转的有机硅行业

分析师：顾敏豪登记编码：S0730512100001gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2025年03月14日 投资要点： 2024年2月份中信基础化工行业指数上涨5.23%，在30个中信一级行业中排名第11位。子行业中，碳纤维、改性塑料和无机盐行业表现居前。主要产品中，2月份化工品价格有所回落。2025年2月份的投资策略，建议关注钾肥和有机硅板块。 ⚫市场回顾：根据wind数据，2025年2月中信基础化工行业指数上涨5.23%，跑赢上证综指3.07个百分点，跑赢沪深300指数3.32个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第11位。最近一年来，中信基础化工指数上涨13.49%，跑赢上证综指1.22个百分点，跑输沪深300指数0.74个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第15位。 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业深度分析：化工新材料产业链分析及河南省概况》2025-02-28《基础化工行业月报：化工品价格整体回暖，关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业》2025-02-13《基础化工行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽》2025-01-13 ⚫子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2025年1月，33个中信三级子行业中，26个子行业上涨，7个子行业下跌。其中碳纤维、改性塑料和无机盐行业表现居前，分别上涨42.31%、21.02%和17.47%，磷肥及磷化工、钛白粉、氮肥行业表现居后，分别下跌3.97%、1.32%和1.32%。2025年2月，基础化工板块514只个股中，共有394支股票上涨，116支下跌。其中大位科技、航锦科技、昆工科技、三祥新材和领湃科技位居涨幅榜前五，涨幅分别为111.71%、87.31%、77.97%、63.68%和61.73%；兴业股份、金奥博、安迪苏、诺普信和氯碱化工跌幅居前，分别下跌22.04%、12.92%、11.85%、9.83%和9.81%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2025年2月国际油价整体下跌，在卓创资讯跟踪的318个产品中，133个品种上涨，上涨品种较上月有所下降。134个品种下跌，下跌品种有所提升。总体上看，基础化工产品价格整体有所回落。 ⚫行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2025年2月份的投资策略，建议关注钾肥和有机硅行业。 ⚫钾肥具有较强的资源属性，全球钾肥资源分布不平均，行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺，进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势，推动2024年以来钾肥价格持续上行。近期美加贸易冲突或将进一步推升钾肥价格。 ⚫随着全球有机硅产业持续向中国转移。我国已成为全球最主要的有机硅生产国。2020-2021年有机硅行业高景气推动了2020-2024年的产能大幅扩张，为行业带来较大的供给压力。目前我国有机硅新建项目已基本投产，未来新增产能较少，行业供给压力有望缓解。有机硅需求则有望在电子、新能源等领域带动下保持快速增长，推动行业供需格局的优化和景气度的提升。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾...........................................................................................................41.1.板块行情回顾.....................................................................................................................41.2.子行业及个股行情回顾......................................................................................................42.行业与公司要闻回顾.........................................................................................53.河南上市公司行情及行业要闻........................................................................133.1.河南上市公司行情回顾....................................................................................................133.2.河南省化工行业近期要闻.................................................................................................134.产品价格跟踪.................................................................................................144.1.产品价格涨跌幅排名........................................................................................................144.2.重点产品价格走势...........................................................................................................155.行业评级及投资观点.......................................................................................185.1.行业投资评级...................................................................................................................185.2.钾肥供需有望收紧，推动价格继续上行...........................................................................195.3.有机硅产能压力缓解，供需格局有望优化.......................................................................206.风险提示.........................................................................................................22 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现................................................................................................4图2：2025年2月基础化工子行业行情表现............................................................................5图3：布伦特原油价格走势.....................................................................................................15图4：乙烯价格走势................................................................................................................15图5：丙烯价格走势................................................................................................................15图6：丁二烯价格走势............................................................................................................15图7：聚乙烯价格走势............................................................................................................15图8：聚丙烯价格走势............................................................................................................15图9：PVC价格走势...............................................................................................................16图10：丙烯酸甲酯价格走势...................................................................................................16图11：天然橡胶价格走势.......................................................................................................16图12：炭黑价格走势..............................................................................................................16图13：涤纶长丝价格走势.......................................................................................................16图14：粘胶短纤价格走势.......................................................................................................16图15：钛白粉价格走势..........................................................................................................17图16：磷矿石价格走势..........................................................................................................17图17：尿素价格走势............