宏观面,美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税”,其中对中国关税税率高达34%,引发市场避险情绪升温。基本面,印尼镍资源供应成本提升,镍矿价格坚挺;国内冶炼厂维持正常生产,镍铁产量回升;不锈钢企业节后复产但受环保检修影响,对高镍价接受度低,镍库存去化不佳。技术面,市场放量减仓,多空分歧,承压MA10。操作建议暂时观望,重点关注印尼镍供应及国内不锈钢需求恢复情况。关键数据:期货主力合约收盘价12910元/吨,基差560元/吨;电解镍产量2943吨,镍铁产量2.33万吨;不锈钢库存67.2万吨,出口量45.85万吨。上游镍铁价格全国平均1025元/镍点,铬铁产量75.78万吨;下游房屋新开工面积6614万平方米,挖掘机产量2.88万台。研究结论:短期镍价承压,不锈钢需求恢复缓慢,建议观望。
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