微盘股指数周报：4月是否还会有“最后一跌”？

核心观点

• 4月份微盘股指数震荡可能性较大，可能不会有“最后一跌”。
• 本周微盘股指数上涨1.64%，在38个宽基指数中排名第一。
• 近一月、近一季和近一年微盘股指数分别上涨2.09%、22.38%和45.47%，排名分别为第三、第二和第二。

关键数据

• 本周微盘股成分股内因子rankic前五的是过去10天收益率因子、单季度净资产收益率因子、非流动性因子、股息率因子和未复权股价因子。
• 小市值低波50策略2024年收益7.07%，超额-2.93%；2024年以来收益率为26.31%，本周超额-0.54%。
• 本周扩散指数从上周五0.405回落至0.248，下周可能的左侧买点包括下周一（周跌幅大于5%）、下周二和周三、周五（周跌幅大于4%）、下周四（周跌幅大于3%）。
• 首次阈值法、延迟阈值法和双均线法均已经给出空仓信号。

研究结论

• 4月份微盘股指数整体走势倾向于横盘震荡，一方面通过时间消化前期涨幅让扩散指数回到买点区间，另一方面外部情绪扰动可能产生新的抛压。
• 微盘股成分股整体盈利为负，对经济变化不敏感，关税战导致市场下跌反而可能让微盘股成为资金追捧的避险品种。
• 4月份几乎没有新增利空信息，微盘股走势克制，既没有出现去年2月份的踩踏，也没有去年12月的急跌。
• 本轮行情是去年924行情的mini版，不存在过于拥挤的情况。