生猪：现货跌幅不及预期，情绪偏强

【基本面跟踪】
生猪现货价格近期跌幅不及预期，市场情绪偏强。节前二育抛售较多，近期300斤肥标价差走缩倒挂印证抛售压力，但节后等待入场的二育体量较大，预计节后回调空间有限，二次累库节奏将较快兑现。5月和7月合约已提前计价现货回调预期，假期现货偏强运行，收基差逻辑或再现。

【市场逻辑】
市场对清明节后生猪价格回调有一定预期，但实际跌幅可能受限。3月产能数据预期偏好，远月合约缺乏上涨驱动，易跌难涨。5-9、7-9或7-11正套具备配置空间。中美关税问题实际影响有限，但情绪端偏强，需注意止盈止损。短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨。

【关键数据】

• 河南现货：2505合约价差20-38元/吨，成交量2552手，持仓量52452手，基差-38元/吨
• 四川现货：2505合约价差40元/吨，成交量5733手，持仓量14633手，基差-40元/吨
• 广东现货：2505合约价差30元/吨，成交量7232手，持仓量26054手，基差-30元/吨
• 期货价格同比：2505合约13270元/吨，2507合约13480元/吨，2509合约13860元/吨
• 价差数据同比：5-7价差70元/吨，7-9价差-20元/吨

【研究结论】
短期生猪期货或维持区间震荡，5-9、7-9或7-11正套具备配置机会。需关注中美关税问题情绪影响，并注意止盈止损。LH2505合约短期支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨。