北新建材机构调研纪要

北新建材2024年度经营情况及发展战略要点如下：

1. 经营业绩

   • 石膏板业务：受地产需求下滑影响，但需求韧性较强，通过全国布局、工艺优势、研发创新（相变石膏板、GF板等）构建竞争壁垒。
   • 防水业务：营收46.62亿元，利润总额同比增长14.15%，应收账款下降，现金流净额4.7亿元。
   • 涂料业务：整合嘉宝莉后营收36亿元，利润总额同比增长605.29%，现金流净额6.31亿元。

2. 发展战略

   • 石膏板：推进高端市场，优化品牌矩阵，推出鲁班万能板等高附加值产品，渠道下沉至县乡，转型终端化、系统化业务模式。
   • 防水与涂料：防水业务通过细分区域和领域补强规模与质量；涂料业务形成“两翼齐飞”格局，建筑涂料强化品牌建设，工业涂料聚焦细分领域通过内生外延提升竞争力。
   • 国际化：聚焦东南亚、中亚、中东、欧洲四大区域，全业务“走出去”，优先布局石膏板产业，逐步推进防水、涂料业务。

3. 绿色化举措

   • 推进碳达峰行动方案，发展清洁能源，提升工业副产石膏消纳能力，33家企业获评国家级绿色工厂。

4. 行业生态建议
   鼓励企业开拓市场、创新研发，避免内卷，推动行业转型升级。

5. 未来规划

   • 战略使命：推进绿色建筑全生命周期发展，打造循环经济产业链。
   • 发展路径：“一体两翼、全球布局”，做强石膏板及石膏板+，加快防水涂料业务，布局国际市场，转型消费类建材服务商。
   • 四大转变：公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务。

6. 分红政策
   2024年度每10股派息8.65元（含税），共分配利润14.61亿元，分红比例40.07%。未来将结合发展阶段、经营情况制定合理方案。