北新建材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-03 北新集团建材股份有限公司是中国建材集团所属的绿色建筑新材料产业平台,成立于1979年,1997年在深交所上市。公司发展成为全球最大的绿色建筑新材料集团和全球最大的石膏板轻钢龙骨产业集团,荣获全球石膏行业突出贡献奖、最佳年度公司等荣誉。2016年荣获中国工业大奖,2019年和2021年分别荣获亚洲质量最高奖。公司被清华大学经济管理学院作为第一个“文字+视频”中英文企业案例全球发布,并荣获中国最佳股东回报上市公司等荣誉。 公司对 2025 年年度经营情况进行简要介绍,并与投资者就公司的经营业务、发展规划等进行交流。主要交流内容如下: 1.公司近几年一直在加强各业务板块之间的协同,并取得了一些阶段性成果。未来,在协同上公司将采取哪些措施? 答:公司将围绕“一体两翼、全球布局”发展战略,持续深化各业务板块协同。“一体”业务方面,新组建石膏板事业群,做好务实落地协同,从价格管控、渠道共建共享以及生产线转型升级和技术打通入手,深化龙牌、泰山、梦牌的管理融合,通过统一管理,形成龙牌与泰山的合理价格带,避免内部过度竞争,以高效协同夯实石膏板业务基本盘。一体两翼之间,充分依托公司已有木瓦油三个品类头部业务能力,搭建“以客户为中心、以场景为抓手”的系统解决方案,服务城市更新、民建、家装、工业客户等应用领域,以协同放大业务增量。依托供应链中心集采优势,实现协同互补,有力推动内部资源协同与价值共享,实现成本下降。发挥渠道客户优势,推动渠道转型升级,推出北新雨燕工坊。此外,推动人员和文化整体协同,促进各区域间人员协同,激发基层活力,并将企业文化传导到每个层级,实现上下目标一致、权责清晰 匹配、基层主动作为、整体效能最大化,为多品牌多区域的组织结构注入持续活力。 2.公司在成本端的优势突出,在当前原燃料成本存在不确定的背景下,公司防水和涂料如何应对成本快速上涨的局面,盈利如何展望? 答:当前,面临行业激烈的市场竞争、原材料价格上涨的双重压力,头部企业具备强烈的促进行业生态改善的动力,今年一季度防水和涂料行业均进行共同提价,传导原材料上涨压力。同时,头部企业在供应链管理、运营管控、资金资源等方面的能力均优于中小企业,市场资源继续向具备研发、制造、品牌、渠道和综合服务能力的优势企业集中,或将加速催动行业集中度提升。若行业生态修复至合理水平,头部企业的盈利能力将得到明显改善,公司也将得益于行业生态改善,防水和涂料业务的盈利能力将进一步提升。 3.在全球地缘政治比较复杂的情况下,公司在国际化区域选择、进入方式以及预期节奏上是否有调整?未来在国家化方面的展望分析如何 ? 答:从区域选择而言,公司国际化主要聚焦东南亚、中亚、非洲、欧洲及地中海地区。东南亚、中亚、非洲以绿地建设为主,欧洲及环地中海地区主要采取投资并购方式。目前公司在坦桑尼亚、乌兹别克斯坦和泰国市场已有产能投放,在坦桑尼亚市场已占据一定市场份额,泰国项目实现“当年投产、当年盈利”。未来,公司将通过由点到面的扩张方式,从区域上,聚焦四大区域,实现由点到面;从产品品类上,石膏板先行,后续择机推动“两翼”业务国际化布局。 4、2025 年建材行业整体面临地产链需求偏弱、原材料价格波动、市场竞争激烈、盈利空间收窄的外部环境。公司 2025 年实现营收 252.8 亿元,归母净利润 29.1 亿元,同比下降 20.3%,其中核心石膏板业务实现收入 119.6 亿元,同比下降 8.7%,毛利率同比下降 1.6%。请公司说明 2026 年在原材料价格波动、销售费用增长、行业竞争加剧的多重压力下 ,如何通过成本管控、结构优化、效率提升等举措提高盈利能力。 答:2026 年,北新建材将坚持价值经营、九宫格管理法,不断强化目标管理、对标管理、三精管理,持续推进成本管控、结构优化,多措并举增强盈利能力。 通过实施“一毛钱”成本节约计划,从生产、采购、管理全链条深挖降本增效潜力。进一步发挥供应链中心的效能,通过工艺优化与协同采购降低成本,促进全业务提质增效;坚持“以客户为中心、以场景为抓手”,推进技术创新、产品创新和应用领域创新,推广 GF 板、鲁班万能板等新品,提高产品附加值,增强盈利韧性;深化改革赋能,优化组织架构,构建扁平化、敏捷型组织;扎实推进法人层级压减工作,提质瘦身;坚持绿色化、高端化、数字化转型升级,全面提升整体运营效率和生产效率。 通过纵深推进石膏板事业群运行,促进石膏板业务协同走深走实,持续激发业务发展潜力;推动“一体两翼”业务深度协同,加强石膏板与防水、涂料业务联动,实现内部资源协同与价值共享。 5.您好,请问公司今年有扩展其他业务的打算吗? 答:2026 年,公司将继续实施“一体两翼 全球布局”发展战略,做强做优做大石膏板和石膏板+业务,加快做强做大防水、涂料业务,聚焦东南亚、中亚、非洲、欧洲及环地中海四大区域开展国际化布局;继续推动“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变,加速向消费类建材综合制造商和服务商转型。 6.公司未来发展趋势如何? 答:未来,公司将继续实施“一体两翼 全球布局”发展战略,石膏板业务持续推动协同深化,增强石膏板行业控盘能力;防水业务将紧抓行业发展机遇,力争推动行业生态修复,持续改善公司盈利能力;涂料业务将聚焦细分领域,持续强化科技属性,针对不同场景推出差异化产品,促进业务跨越发展;国际化业务将聚焦东南亚、中亚、非洲、欧洲及环地中海四大区域推动由点到面发展。 7.公司在降本控费方面都有哪些积极举措? 答:2025 年,北新建材坚持价值经营与三精管理,纵深推进“一毛钱”成本节约计划,从生产、采购、管理全链条深挖降本增效潜力。设立供应链中心,推进集约采购,通过工艺优化与协同采购精细化管控成本;扎实推进法人层级压减工作,提质瘦身,严控应收账款,强化合规建设,加强风险防范,2025 年公司财务费用同比大幅下降 61.67%,运营效率与成本控制力稳步提升。 8.一体两翼各板块 B 端、C 端占比各是多少?一级代理库存通常可以维持多久?Q1 调价函发出后大约多久在业绩上开始有体现? 答:公司产品坚持以市场需求为导向,由于各业务板块主要采用渠道销售模式,按目前可获取到的细分数据,现阶段商业和公共建筑装饰装修领域为石膏板主要消费市场,占比约 65%;石膏板在住宅领域应用占比约 35%。经销商的库存通常受其订单需求、仓储能力、资金实力等多重因素影响,公司支持经销商业务发展,通过开展培训等方式提高经销商的管理库存能力。公司一季度产品价格调整对业绩的影响将结合调价执行节奏、下游订单消化速度在 2026 年内逐步体现,具体业绩情况请关注公司定期报告。