PTA周报：节后PTA补跌 关注油价走势

节后PTA补跌关注油价走势 国信期货PTA周报2025年4月6日 后市展望 结论及建议 需求端：假期江浙织机开工局部降负，短纤微幅降负，但瓶片重启提升聚酯整体开工，PTA刚性需求增加；聚酯价格跟跌原料，节前产销脉冲放量，成品库存高位去化，但企业现金流表现欠佳。 供应端：YS大化检修、中泰停车，百宏、川能及YS海南计划4月检修，PTA供应预期缩减，4月市场大概率延续去库，关注装置运行动态。 成本端：海外调油需求一般，汽油裂解价差低迷，PXN价差低位震荡；假期原油价格大跌，产业链上游利空冲击，成本估值重心下移，关注油价走势。 综合来看，贸易摩擦升级，宏观系统风险加大，油价大跌冲击化工产业链，PTA绝对价格跟随成本下移，关注原料走势变化。策略上：短线偏空思路，5/9阶段正套。 风险提示：原油价格反弹、检修力度加大。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 第一部分 PTA主力合约走势 PX主力合约走势 基差走强、月差整理 截至4月3日，PTA现货周均价格4866元/吨，周环比下跌23元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 第二部分 PTA新产能投放计划 1月1日起PTA产能基数调整为8285万吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3月PTA产量同比小幅增长 3月PTA产量603.0万吨，同比增长2.0%，1-3月累计产量1789.0万吨，同比增长2.2%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1-2月PTA出同比较快增长 2月PTA出口38.3万吨，同比增长74.0%，1-2月累计出口65.5万吨，同比增长14.9%。1-2月出口主要流向阿曼、越南、埃及、巴基斯坦、土耳其等。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 中泰化学停车检修，PTA装置负荷环比下滑 截至4月3日，PTA装置周均负荷为80.5%，周环比下降0.4%。截至4月3日，PTA周度产量140.5万吨，环比增加0.4万吨。 PTA社会库存延续去化 截至3月28日，上周PTA社会库存537.7万吨，环比下降0.1万吨。4月3日，PTA交易所注册仓单169561张，周环比减少7642张。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 PTA现货加工费维持低位 截至4月3日，PTA周均生产成本4598元/吨（环比+14），现货周均加工费268元/吨（-37）。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 第三部分 1-2月聚酯出口维持高速增长 3月聚酯产量658.0万吨，同比增长4.6%,1-3月累计产量1819.0万吨，同比增长3.4%。1-2月聚酯累计出口199.9万吨，同比增长17.0%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 假期江浙织机开工局部降负 截至4月3日，江浙织机周均开工率68.9%，周环比下降0.4%。截至4月3日，华东织造企业坯布库存32.0天，周环比持平。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 长丝开工持稳，短纤微幅降负，瓶片开工回升 聚酯节前产销放量，成品库存整体去化 截至4月3日，长丝POY、FDY、瓶片、短纤库存分别为22.8天、26.7天、13.0天、10.1天。 聚酯价格重心延续下滑，企业现金流表现欠佳 第四部分 1-2月PX进口同比大幅下降 3月PX产量305.4万吨，同比减少6.9%，1-3月累计产量930.6万吨，同比减少2.4%。1-2月PX累计进口139.4万吨，同比下降16.4%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 中海油惠州检修，国内PX负荷延续下滑 4月3日国内PX负荷73.4%，周环比下降3.0%。4月3日亚洲PX负荷76.3%，周环比持平。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 假期国际原油价格大跌 截至4月3日，CFR中国主港PX周均价848美元/吨，周环比上涨2美元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 海外调油需求一般，汽油裂解价差低迷，PXN价差低位整理 亚洲PX装置检修统计 欢迎关注国信期货订阅号 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。