电力设备行业周报：低空经济行业周报：（4月第1周）中创航空斩获120套无人机订单，峰飞联手合肥加速应用端探索

中创航空斩获印尼120套无人机订单，峰飞联手合肥加速应用端探索 3月30日，绿能慧充子公司中创航空（持股57%）与印尼PT.APD就120套无人直升机订单项目正式签署《代理合作协议》及《ZC系列无人直升机系统谅解备忘录》，后续订单交付有望贡献业绩增量。合肥持续领衔低空场景落地探索，继3月28日合翼航空取得OC证后，4月2日，合肥与峰飞航空签署合作协议，将采购并首试首用一批峰飞航空大型智能eVTOL产品，进一步推动eVTOL在空中物流、应急消防救援、空中观光以及载人交通接驳等应场景应用的探索。峰飞自主研发的V2000CG凯瑞鸥是全球唯一获得TC型号合格证和PC生产许可证的吨级eVTOL航空器，其5座载人版机型（V2000EM“盛世龙”）正在进行适航审定，预计2026年完成取证。我们认为，低空经济已经迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充，受益标的：（1）低空制造：万丰奥威、宗申动力等；（2）低空基建：莱斯信息、深城交等；（3）低空运营：深圳机场、中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游等。 本周板块行情 3月31日-4月4日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为-1.6%，跌幅较上周收窄，其中涨幅前五标的分别为岭南控股（+26.3%）、应流股份（3.7%）、宝武镁业（+3.6%）、广电计量（+3.3%）、多浦乐（+3.3%）；跌幅前五的标的分别为卧龙电驱（-10.8%）、珠海冠宇（-9.3%）、川大智胜（-8.1%）、保隆科技（-7.0%）、川大智胜（-6.9%）。美股方面，受宏观层面关税政策影响，相关标的普遍下跌。 工信部提出打造低空经济新增长引擎，低空投资维持高热度 宏观层面，低空经济将持续具备新增长动能，4月1日，工信部副部长辛国斌在赛迪论坛上宣布，2025年将培育新兴产业打造新动能，如生物制造、商业航天、低空经济等。中观层面，各地持续推动低空应用场景落地，4月2日，山东省人民政府在新闻发布会上宣布，计划打造30个低空经济特色化示范场景；同日，郑州低空经济产业园区落地，旨在推动低空经济发展；4月1日，嘉兴市低空经济投资发展有限公司。此外，低空经济相关资本开支拓展至数据中心领域，3月31日，四川首个基于低空经济的大型智算中心开工，总投资50亿元，规划算力为1.2万P，预计2025年12月底投产。微观方面，上市公司持续布局低空领域，应流股份子公司获得A1类通航机场使用许可证，为eVTOL制造、维护、试飞等奠定基础；低空赛道投资仍然维持高热度，4月1日，小鹏汇天获五家银行联合银团贷款，规模为12.6亿元，位居飞行汽车领域全球首位。 风险提示：产业政策落地速度不及预期，低空应用场景在C端普及不及预期。 1、本周板块回顾：运营及适航检测表现出色，峰飞与合肥合 作加速应用场景落地探索 1.1、本周板块涨跌幅：跌幅收窄，运营及适航检测端表现出色 近七日股价复盘：3月31日-4月4日低空经济相关标的平均涨跌幅为-1.6%（仅A股），相较上周跌幅收窄，其中涨幅前五标的分别为岭南控股（+26.3%）、应流股份（3.7%）、宝武镁业（+3.6%）、广电计量（+3.3%）、多浦乐（+3.3%）；跌幅前五的标的分别为卧龙电驱（-10.8%）、珠海冠宇（-9.3%）、川大智胜（-8.1%）、保隆科技（-7.0%）、川大智胜（-6.9%）。 图1：岭南控股领涨，涨幅达26.3% 图2：卧龙电驱、珠海冠宇、川大智胜等市场表现不佳 板块跌幅收窄，亿航消息带动eVTOL运营、适航检测及设备环节上涨 板块本周跌幅收窄，受益于上周亿航获OC消息影响，eVTOL运营环节标的岭南控股表现强势，周涨幅达26.3%，领跑行业；同时，适航检测及设备环节标的广电计量、多浦乐表现出色。应流股份子公司获六安金安机场通航机场使用许可证，上涨3.7%。卧龙电驱受机器人板块回调影响，下跌10.8%。 美股方面，宏观层面关税政策对市场产生冲击，相关标的普遍下跌。 图3：美股标的受宏观层面关税政策等影响，普遍下跌 1.2、低空经济板块周观点：中创航空订单有望贡献业绩增量，峰飞与合肥合作加速应用场景探索 订单方面，绿能慧充子公司中创航空（持股57%）与印尼PT.APD就120套无人直升机订单项目正式签署《代理合作协议》及《ZC系列无人直升机系统谅解备忘录》，后续订单交付有望贡献业绩增量。 应用场景方面，合肥持续领衔低空场景落地探索，继3月28日合翼航空取得OC证后，4月2日，合肥与峰飞航空签署合作协议，将采购并首试首用一批峰飞航空大型智能eVTOL产品，进一步推动eVTOL在空中物流、应急消防救援、空中观光以及载人交通接驳等应场景应用的探索。峰飞自主研发的V2000CG凯瑞鸥是全球唯一获得TC型号合格证和PC生产许可证的吨级eVTOL航空器，其5座载人版机型（V2000EM“盛世龙”）正在进行适航审定，预计2026年完成取证。 另外，我们认为低空经济已经迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建招标、应用场景打造）的纵向落地，政府端针对基建、主机、应用场景补贴的资本开支有望迎来订单释放期。 建议关注低空经济三大板块后续行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充，受益标的：（1）低空制造：万丰奥威、宗申动力等；（2）低空基建：莱斯信息、深城交等； （3）低空运营：中信海直等。 图4：跌幅收窄，运营及适航检测端表现出色 2、行业动态：峰飞航空与合肥启动深度合作，应用场景落地 探索加速 2.1、峰飞航空与合肥启动深度合作，应用场景落地探索加速 4月2日，峰飞航空与合肥市签署合作协议，正式启动深度合作。峰飞航空将在合肥市肥西县设立华东区域总部，开展综合总装、部分模组制造、测试交付、应用及赋能运营、展览展示、销售服务、维护维保、人才培养等八大板块业务。综合总装中心计划在2025年底前建设落成，将组装多款核心机型。模组制造中心拟落地核心机型的部分模组研发、设计、制造，打造峰飞重要的关键模组基地。测试交付中心用于航空器总装后进行交付前质检测试。 合肥市将采购并首试首用一批峰飞航空大型智能eVTOL航空器，包括货运、应急消防和5座载人等多种机型。合肥为全国重点低空试点城市，此次采购将推动合肥对eVTOL在空中物流、应急消防救援、空中观光以及载人交通接驳等重点应用场景应用的探索。 峰飞产品主要为复合翼构型（垂直起降+固定翼高效巡航），兼具长航时、高载重等优点。峰飞航空于2017年成立，是中国最早投入eVTOL电动垂直起降航空器赛道的科技企业之一，2024年8月收到宁德时代数亿美元战略投资，2025年2月，峰飞便获得过武汉汉阳投资发展集团的12架大型eVTOL航空器订单，金额1.57亿元。峰飞航空器搭载分布式电推进系统，核心飞控、三电系统100%自研，包括大型eVTOL载物航空器和载人航空器。其中，峰飞航空自主研发的V2000CG凯瑞鸥是全球唯一获得TC型号合格证和PC生产许可证的吨级eVTOL航空器，其5座载人版机型（V2000EM“盛世龙”）正在进行适航审定，预计2026年完成取证。 2.2、郑州低空经济产业园区落地 4月2日，启迪科技服务集团与郑州航空港经济综合实验区河南空港数字城市开发建设有限公司签署合作协议，共同建设低空经济与智能无人系统产业园。此次合作标志着双方在低空经济和智能无人系统领域的深度布局，旨在推动低空经济的快速发展，并促进智能无人系统产业的集聚。启迪科服将充分发挥自身优势，并结合郑州航空港的资源，共同打造一个具有行业影响力的产业园区，推动区域内低空经济和智能无人系统产业的协同发展。 2.3、山东将打造低空经济特色化示范场景 4月2日，山东省人民政府在新闻发布会上宣布，山东省将加强企业科技创新，推动高质量发展，特别是在无人驾驶、低空经济等领域。山东计划打造30个低空经济特色化示范场景，推动新技术的应用，特别是在无人驾驶和低空经济领域的技术展示。通过这些措施，山东将在科技创新和产业升级方面取得显著进展，目标是形成完整的产业链并推动新技术的应用。 2.4、工信部：打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎 4月1日，中国电子信息产业发展研究院举办2025赛迪论坛。工业和信息化部副部长辛国斌在论坛上宣布，2025年将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，旨在推动制造业发展，布局创建国家制造业创新中心与中试验证平台，建设先进制造业集群，培育新兴产业打造新动能，如生物制造、商业航天、低空经济等。 2.5、东华理工大学成立低空经济学院，推动产教融合 4月1日上午，东华理工大学与柴桑区人民政府举行了北斗应用与低空经济现代产业学院项目签约仪式。根据协议，东华理工大学与柴桑区将通过紧密合作，积极探索科教融合、产教融合、产创融合的“三链融合”办学模式，完善产教融合协同育人机制，创新企业兼职教师评聘机制，力求打造一个互补互利、互动多赢的实体性人才培养创新平台。 项目计划通过3至5年的建设与运行，力争将产业学院打造成为一个产业技术师资团队雄厚、集人才培养、科学研究、技术创新、企业服务、学生创业等多功能于一体的产业学院。该项目将在北斗应用与低空经济产业的共性技术攻关、科技成果转移转化、产业战略研究等方面，推动九江市和柴桑区北斗应用及低空经济产业的高质量发展。 2.6、嘉兴市低空经济投资发展有限公司成立 4月1日，嘉兴市低空经济投资发展有限公司正式登记成立，注册资本高达2亿元人民币。该公司由嘉兴市南湖区交通建设投资有限责任公司、嘉兴经济技术开发区智慧城市运营有限公司及海宁市交通投资集团有限公司共同持股。 2.7、四川建立首个低空经济智算中心，规划算力1.2万P 3月31日，阿坝州智算产业园暨低空经济智算中心项目正式开工。该项目位于四川省阿坝州红原县，总投资50亿元，规划算力为1.2万P，是四川省首个基于低空经济的大型智算中心。目前开工的是阿坝州智算产业园的首期项目，预计承载算力为4万P，并将配套建设110千伏双电源输变电工程。项目一期计划于2025年12月底建成投产。 智算产业协同发展推进，清洁能源充裕、散热条件优越为项目落地奠定基础。 目前，阿坝州智算产业园已经吸引了华电四川公司、联通四川省分公司、四川星遨智慧科技等企业率先入驻，初步形成了“能源央企+通信巨头+科技新锐”的产业矩阵，为产业园项目的顺利推进和产业协同发展奠定了坚实基础。此外，阿坝州得天独厚的自然资源为该项目的落地提供了重要支持。该地区拥有四川省内最丰富的水、风、光等清洁能源资源，能够满足智算中心对于绿色电力的需求；同时，红原县年均气温约3℃的凉爽气候和海拔超过3600米的高原气候条件，天然成为“节能散热器”，能显著降低运营成本。 2.8、星展测控助力郴州低空经济应用场景首飞 3月31日，湖南郴州市举行低空经济应用场景集中首飞视频观摩活动。此次展演过程中，星展测控派出旗下多款无人机参与现场集中演示与静态展示，通过打造“低空+物流”新型应用场景破解物流运输的“最后十公里”，进而推动低空经济与城市管理、社会治理紧密相融，搭建低空智联网的城市指挥生态架构，为城市高质量发展注入澎湃新动能。 3、个股动态：中创航空获120套无人直升机订单，小鹏汇天 获飞行汽车领域全球最大银团贷款 3.1、绿能慧充：子公司中创航空斩获120套无人直升机订单 中创航空斩获120套无人直升机订单。2025年3月30日，绿能慧充董事长尹雷伟与中创航空董事长黄海共赴印度尼西亚，与印尼客户PT.Adhanu Paramarta Dirandra（下称“PT.APD”）举行签约仪式，就120套无人直升机订单项目正式签署《代理合作协议》及《ZC系列无人直升机系统谅解备忘录》。后续随订单交付，有望贡献业绩增量。 PT.APD深耕印尼多年，有望助力中创航空实现快速市场渗透。印尼作为万岛之国，大载重无人机在印尼的应用场景丰富，市场需求旺盛，而PT.APD