对等关税方案落地，外围走衰退逻辑

核心观点与关键数据

• 海外市场：特朗普宣布全球对等关税方案，对包括中国在内的多国加征关税，基准关税10%于4月5日生效，对等关税4月9日生效。中国加征关税率将达54%（此前已加征20%），越南、瑞士等加征幅度也远超预期。方案宣布后，美股期指大跌，纳指和标普500期指分别下跌4.46%和3.58%，市场呈现衰退逻辑。
• 国内市场：周三大盘低开震荡微涨0.05%，市场成交跌破万亿水平，为1月13日后的地量，资金谨慎情绪明显。板块方面，纺织服饰、美容护理、通信、银行涨幅居前，军工、有色、公共事业、钢铁跌幅居前。

重要资讯

• 美国将对所有进口商品加征10%的基准关税，并对中国、欧盟、日本等多国征收对等关税。
• 多国已表示将对美国关税采取反制措施。
• 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，推进重要商品现货、期货市场建设。
• 今年一季度A股新开户747万户，同比增长31.74%。
• 东部战区完成位台岛周边联演，坚决粉碎“台独”分裂行径。
• 商务部对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销立案调查延长至2025年7月5日。
• 发改委等四部门：上海等9个城市列入首批车网互动规模化应用试点范围。

今日策略

• 未来6天需观察各国贸易博弈，等博弈平衡后市场才有新契机。
• 关注加征关税对出口的影响、产能回流及国内政策托底。
• 短期股指考验下方3300点附近下轨，预期会有较强支撑，走势预期探底回升。
• 结构上重视红利权重的护盘。