焦炭市场周报：山东压减焦炭产能，焦炭价格有所支撑

山东压减焦炭产能，焦炭价格有所支撑 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格及价差：截至周五日盘收盘，焦炭2505合约期价1628.5（+11.0），日照港焦炭平仓价为1460元/吨（-0）。（单位：元/吨）2.独立焦企产量：焦企亏损，产量延续回升。焦炭日均产量64.13增0.32。3.247家钢厂焦炭产量：铁水回升，钢厂焦炭产量增加。焦炭日均产量47.42增0.14。4.焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：季节性去库，总库存高于同期。为945.79万吨，环比增加9.65万吨，同比增加12.39%。5.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损-50元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率53.68%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加25.11个百分点。7.需求端铁水产量：铁水小幅增加。日均铁水产量237.28万吨，同比去年增加15.97万吨。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，跟据山东省2024年7月22日一份空气质量文件，2025年6月底前6市完成焦化退出装置关停，全省焦化装置产能压减至3300万吨左右消息提振市场做多焦炭情绪；一线城市均明确对建立房票制度的探索，提振市场对城市更新项目的信心。2.海外方面，4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施，加上之前对中国加征的20%关税，中国进口商品将被征收54%的关税。3.供需方面，宏观上煤炭要稳产增产，确保供应不会出现紧张情况，钢协提产能退出，支撑板块走势，关注阶段性供应弹性变化。目前，供需较弱，低价煤种有所反弹，下游补库增加，本期煤矿洗煤厂精煤库存延续下降；下游钢材维持去库，但是关税影响，市场信心仍然不足，驱动关注产能相关政策。4.原燃料方面，铁矿供需偏弱，短期铁水有支撑，焦炭短期供需改善好于焦煤，但是中期看，铁水预期高度压制反弹空间，原料短期震荡运行。5.技术方面，焦炭2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。6.策略建议：宏观面，低价煤种有所反弹，下游补库增加，但是关税影响，市场信心仍然不足，驱动关注产能相关政策。操作上，焦炭2505震荡运行对待。 「期现市场情况」 月差下降7.5 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至4月3日，焦炭期货合约持仓量为5.33万手，环比增加0.05万手。p截至4月3日，期货J2509与J2505(远月-近月)月差为36元/吨，环比下降7.5元/吨。 「期货市场情况」 焦炭注册仓单量环比增加740手，螺焦比下降0.02 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年4月3日，焦炭注册仓单量为740手，环比增加740手。p截至2025年4月3日，期货螺焦比为1.94，环比下降0.02。（单位元/吨） 「现货市场情况」 本周双焦价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年4月2日，日照港焦炭平仓价为1460元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1160元/吨，环比持平。p截至2025年4月3日，焦炭基差为-176.5元/吨，环比上升1。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p原煤生产增速加快，2025年1—2月份，原煤产量同比增长7.7%，增速比上年12月份加快。p2024年12月份，炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%，环比增长4.31%。2024年1-12月份，炼焦煤产量累计46945.66万吨，同比减少4.17%。8 「产业情况」 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损50元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.90%增0.36%；焦炭日均产量64.13增0.32，焦炭库存129.99减4.96，炼焦煤总库存862.88增40.66，焦煤可用天数10.1天增0.43天。p截至3月27日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况:本周，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损50元/吨。 「下游情况」 铁水同比去年增加15.97万吨，焦炭总库存同期高位 来源：wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 pMysteel调研247家钢厂，日均铁水产量237.28万吨，同比去年增加15.97万吨。 p截至2025年3月28日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为945.79万吨，环比增加9.65万吨，同比增加12.39%。 「产业情况」 港口库存季节性上升；钢厂库存减少，但是总体呈现季节性下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年3月28日，全国18个港口焦炭库存为261.99增7.30。p截至2025年3月28日，本周Mysteel统计全国247家钢厂样本，焦炭库存668.12增5.29，焦炭可用天数12.72天减0.12天。 「基本面数据图表」 地产投资增速延续下行；1-2月钢材抢出口，增速同比增长6.7% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p1-2月份，全国房地产开发投资10720亿元，同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8个百分点；其中住宅投资8056亿元，下降9.2%，降幅收窄1.3个百分点。制造业投资增长9.0%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.6%。p海关总署3月7日数据显示，2025年1-2月中国累计出口钢材1697.2万吨，同比增长6.7%。 「基本面数据图表」 2月，70大中城市新房销售价格指数环比下降0.10%；本期30大中城市商品房成交面积环比增加30.53% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年2月，70个大中城市新房销售价格指数环比下降0.10%，同比下降5.20%。p截至3月30日当周，30大中城市:商品房成交面积272.84万平方米，环比增加30.53%，同比下降17.60%。 「基本面数据图表」 一线商品房成交面积环比增加12.99%，二线环比增加42.26% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至3月30日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积73.83万平方米，环比增加12.99%，同比下降13.17%；二线城市商品房成交面积145.53万平方米，环比增加42.26%，同比下降20.36%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。