豆类市场周报

研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2505合约上涨，收涨2.31%，报收3979元/吨。u行情展望：国产豆方面，主产区农户余粮不多，基层优质豆源较少，基层农户挺价心理较强，同时进 口成本上涨对大豆价格有所支撑，不过储备豆源拍卖成交良好，现货市场供应增多，以及随着气温升高，市场对于豆制品的需求下降，市场购整体购销清淡，预计国产大豆预计震荡运行。u策略建议：国产豆以稳为主。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2505合约上涨，收涨0.87%，收报3486元/吨。u行情展望：受特朗普新关税政策影响，市场对美国大豆出口前景感到担忧，以及巴西收割进度超八成， 季节性供应压力或增大。然而，美国农业部预计，2025年美国农户将种植8349.5万英亩大豆，低于市场预期的8376.2万英亩，同时美国生物质柴油掺混量提高到55亿至57.5亿加仑，远高于目前的33.5亿加仑，对CBOT大豆有一定支撑。总体而言，巴西大豆上市拖累大豆行情，但下方有成本支撑，预计跌幅有限，豆二或以震荡运行为主。u策略建议：季节性供应压力大，逢高短空。 「周度要点小结」 u豆粕：u行情回顾：本周豆粕主力2505合约上涨，收涨1.85%，收报2865元/吨。 u行情展望：前期大豆到港量较少，导致大豆库存下降明显，油厂开机率偏低，豆粕库存以去库为 主，供应偏紧，不过随着巴西大豆丰产且逐步到港，国内进口大豆数量显著增加，油厂大豆库存充足，开机率提升，豆粕库存趋增。需求端，能繁母猪存栏量超出正常保有量，生猪饲料需求或有所恢复，短期内豆粕需求仍较为有限。整体而言，市场供应整体趋于宽松，预计豆粕震荡运行为主。u策略建议：供应增加，豆粕震荡偏弱，逢高短空。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2505合约下跌，收跌1.05%，收报7902元/吨。u行情展望：随着巴西大豆丰产并逐步到港，国内进口大豆数量预计增加，油厂大豆库存充足，开 机率上升，导致豆油库存趋增。然而，受美国关税政策影响，巴西大豆替代效应增强，推高国内进口大豆成本，压缩进口大豆的压榨利润，进而导致豆油成交缩量。同时，美国生物质柴油掺混量预期上调至55亿至57.5亿加仑，远高于当前的33.5亿加仑，显著提振美豆油需求。相比之下，国内菜油库存处于高位，基本面偏弱，而棕榈油产量逐步恢复，供应趋紧的局面有所缓解，加之需求疲软，库存状态预计改善。在多重因素影响下，豆油价格预计以震荡运行为主。u策略建议：短期观望为主。 「期货市场情况」 本周豆一价格上涨 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆一主力2505合约上涨，收涨2.31%，报收3979元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2505合约上涨，收涨1.85%，收报2865元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆油主力2505合约下跌，收跌1.05%，收报7902元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕5-9价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，豆粕05-09月价差-174元/吨，价差环比缩小。 「期货市场情况」 本周豆油5-9价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，豆油5-9月价差为8元/吨，价差环比缩小。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，豆一期货前二十名多头持仓226225手，空头持仓285209手，净持仓-58984手，较上周减少1490手；本周豆一2505合约期货仓单0手，较上周减少23223手。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，豆粕期货前二十名多头持仓2622345手，空头持仓3007853手，净持仓-385508手，较上周增加35813手；本周豆粕2505合约期货仓单1100手，较上周减少15606手。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，豆油期货前二十名多头持仓548728手，空头持仓592133手，净持仓-43405手，较上周增加6258手；本周豆油2505合约期货仓单0手，较上周减少8485手。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格持平基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价3950元/吨，较上周持平；大豆主力合约基差-4元/吨，较上周减少90元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格下跌基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，豆粕张家港地区报价3100元/吨，较上周下跌100元/吨；豆粕主力合约基差268元/吨，较上周减少106元/吨。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格上涨基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，江苏张家港一级豆油现价8260元/吨，较上周上涨50元/吨；豆油主力合约基差274元/吨，较上周减少18元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至4月3日，美湾大豆FOB升贴水4月报价94美分/蒲，较上周上涨4美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水4月报价76美分/蒲，较上周上涨了12美分/蒲式耳，巴西大豆4月FOB升贴水报价70美分/蒲，较上周上涨-10美分/蒲。 「现货市场情况」 本周进口大豆到港成本上涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，美国大豆到港成本4186.53元/吨，较上周增加134.04元/吨;南美大豆到港成本3655.16元/吨，较上周增加10.94元/吨;二者的到港成本价差为531.37元/吨，较上周增加123.1元/吨; 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约36（-0）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约6（+1）%、D3+区域0%，总体来说干旱情况减轻；和去年同期对比，D1+区域增加16%，D2+区域减少1%，D3+区域减少2%，状况差于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：美豆主产州气温高于正常值，降雨量低于正常值。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上月持平库存较上月上调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月份，2024/25年度美豆预期产量11883.6万吨，较上月下调了0万吨；库存1034.2万吨，较上月上调0.5万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存持平 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月份，2024/25年度巴西豆预期产量16900万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存3251.6万吨，较上月下调0万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估持平库存下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月份，2024/25年度阿根廷豆预期产量4900万吨，较上月下调了0万吨；阿根廷豆期末库存为2494.7万吨，较上月预估下调100万吨 「上游情况」 供应端——巴西收割进度八成，阿根廷作物状况改善 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至3月27日当周，巴西2024/25年度大豆收割进度为82%，较上周进度增加7%。去年同期的收割进度为69%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）表示，截至3月7日当周，阿根廷大豆评级优良的比例为27%，高于上周的22%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量减少出口销售量减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年3月27日当周，美国大豆出口检验量为79.3万吨，上周未82.7万吨，较上周增加3.4万吨;截至2024年3月20日当周，美国当前市场年度大豆出口净增销售33.8万吨，上周未35.3万吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口预计增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年3月份巴西大豆出口量将达到出口量为创纪录的1609万吨，高于上周预估1556万吨。 「产业情况」 国内情况——主要油厂大豆库存减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第13周，大豆库存247.92万吨，较上周减少3.88万吨，减幅1.54%，同比去年减少63.42万吨，减幅20.37%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第13周，豆粕库存74.8万吨，较上周减少0.12万吨，减幅0.16%，同比去年增加43.52万吨，增幅139.13%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存环比下降 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年3月28日，全国重点地区豆油商业库存83.91万吨，环比上周减少4.21万吨，降幅4.78%。同比减少3.48万吨，跌幅3.98%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2025年第12周，全国主要油厂大豆实际实际压榨量140.99万吨，开机率为39.63%，环比下降。 「产业情况」 国内情况——2月大豆环比进口量减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据海关总署数据显示：中国2月大豆进口583万吨，较2025年1月减少194.56万吨，降幅为25.02%。去年同期为511.53万吨，同比增加13.97%。 「产业情况」 国内情况——大豆到港量预计环比增加 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2025年4月大豆到港量为801万吨，较上月预报的512.4万吨到港量增加了288.6万吨，环比变化为56.32%； 「产业情况」 国内情况——国产大豆利润下跌 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，黑龙江国产大豆现货压榨利润为-24.3元/吨，较上周减少21.4元/吨。 「产业情况」 替代品情况——棕榈油价格有所上涨菜油价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至4月3日，广东棕榈油报价为9780元/吨，较上周上涨290元/吨；福建菜油报价为9510元/吨，较上周上涨310元/吨。 「产业情况」 替代品情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周现货豆棕、菜棕价差有所缩小以及菜豆现货价差有所扩大，豆棕、菜棕期货价差有所缩小以及菜豆期货价差有所扩大。 「产业情况」 替代品情况——菜