市场概况
- 4月1日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一：沪指涨0.38%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.09%。
- 成交额1.15万亿，较上一交易日减少约900亿，行业多数上涨，医药、军工、公用事业涨幅居前，家电、汽车、计算机跌幅居前。
- 市场窄幅震荡，量能萎缩至低水平，但个股和行业涨跌比有所改善，显示调整可能进入尾声，需关注量能和行业结构性变化。
- 科技条线表现低迷，人工智能相关板块仍需震荡整理，限制大盘短期上涨幅度。
- 黄金价格强势反映避险情绪，叠加业绩披露因素，短期权益市场强劲上涨可能性不大，但结构性变化需注意。
资金与消息面
- 资金面：4月1日，上证净流入54.71亿元，深证净流入29.50亿元。主力资金流入前三板块为化学制药、电力、中药；流出前三为IT服务、汽车零部件、软件开发。
- 政策：多部门发布通知，制定2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单。
- 经济数据：3月财新中国制造业PMI升至51.2，创四个月新高，显示制造业扩张加快。
- 房地产：国家税务总局降低个人住房交易成本，取消普通住宅和非普通住宅标准，加大契税优惠力度。
行业动态
- 卫星互联网：我国成功发射卫星互联网技术试验卫星，用于手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验。
- 机器人产业：广东拟实施“智能机器人”重大专项，重点围绕人形机器人等领域，加快核心技术攻关。
- 房地产：中指研究院数据显示，1-3月TOP100企业拿地总额2895.8亿元，同比增长30.6%。
基金动态
- 公募基金：2024年整体投资收益近1.28万亿元，权益类基金盈利突出，股票型基金收益4445.11亿元。
- 持有人结构：个人投资者仍为权益类基金主力，但持有股票基金占比降低，机构投资者占比46.11%。
- 基金操作：超六成基金公司持股周转率提升，部分基金经理选择以静制动。
买方观点
- 南方基金：A股短期估值修复完成，存在回调压力，中长期上行空间取决于PPI修复时点和力度。
结论
市场调整可能进入尾声，但短期上涨受限，需关注量能和行业结构性变化。科技和人工智能板块仍需震荡，医药行业性价比显现，值得关注。政策利好集成电路和软件产业，经济数据好转，房地产政策加码，但短期权益市场强劲上涨可能性不大。
