新能源及有色金属日报：铝价回调给予重新买入保值机会

铝市场分析

• 现货价格：长江A00铝价20560元/吨，持平；中原A00铝价20490元/吨，升贴水-60元/吨；佛山A00铝价20520元/吨，升贴水-30元/吨。
• 期货价格：沪铝主力合约20435元/吨，下跌50元/吨，跌幅-0.24%，成交126556手，持仓185377手。
• 库存：国内电解铝锭库存80万吨，LME铝库存减少75吨至458825吨。
• 市场分析：美国关税政策可能影响通胀，国内供应端暂无压力，消费端恢复正常，库存低于历史同期，行业利润丰厚但不足以成为利空。长期看通胀和贸易摩擦仍是主要风险。
• 策略：谨慎偏多。

氧化铝市场分析

• 现货价格：山西氧化铝3030元/吨，广西3050元/吨，澳洲氧化铝FOB 377美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约2890元/吨，下跌54元/吨，跌幅-1.83%，成交268963手，持仓210173手。
• 市场分析：国内氧化铝现货价格下滑，海外价格未受成本威胁，进口窗口打开风险加剧国内供应过剩，内陆检修对价格反弹推力不足。
• 策略：中性。

套利与风险提示

• 套利：沪铝正套。
• 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。