铁矿石日评

报告类型铁矿石日评 2025年4月3日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 4月3日，铁矿石期货主力2505合约震荡上行，高开后震荡回落，尾盘反弹回升，收报791.5元/吨，涨1.09%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：4月3日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨5元/吨。 技术面：铁矿石2505合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2505日线MACD指标红柱连续两个交易日有所放大。 1.2后市展望： 消息面上，新疆八钢、昆仑、昆玉和闽新四家钢厂发布控产减产说明，其中提到，为响应国家发改委号召，持续落地实施新疆粗钢产量调控，推动新疆钢铁行业减量发展，自3月24日起，公司日粗钢减产10%。此次减产是自2月下旬“粗钢产量压减”传闻出现以来的第一个较为确定的实质性减产，新疆地区钢企生产 利润在全国各产区中排在靠后位置，八一钢铁已连续三年亏损，且2024年亏损情况更为严峻，因此新疆地区的减产其实也在情理之中，同时叠加中信特钢董事长在业绩说明会中提到，传闻的5000万吨并非权威机构及国家政府部门提出，市场悲观情绪明显缓解，信心有所提振。 基本面上，上周澳洲、巴西19港发运维持高位，45港到港量再度回落，近4周45港到港量较前4周增加了18.15%，澳巴19港发运总量较前4周增加了20.19%，铁矿供应处于宽松状态，且预计近期将维持宽松。需求方面，上周钢材五大品种产量、表需继续增长，日均铁水产量再度增长至237.28万吨水平，增速有所放缓，随着后续高炉复产数量减少，预计铁水产量增长空间有限，此外钢材五大品种表需于上周起低于去年同期水平，一方面，或有部分需求转向五大材之外的其它高附加值品种，另一方面，目前建材需求的恢复也确实滞后于去年同期，还有待进一步关注近期需求的恢复情况。库存方面，钢厂库存可用天数环比下滑1天至21天，近期维持在21-22天水平，后续预计钢厂仍以按需补库为主。港口铁矿石库存在明显下滑后有所回升，随着到港量维持偏高水平，预计近半月内港口库存将逐步累积。 整体来看，现阶段铁矿石供需双增，基本面上并没有明显的矛盾。新疆减产落地后市场情绪有所缓解，但价格持续上行的动力目前来看并不强劲，在国际贸易环境紧张与国内“扶优汰劣”的政策指引下，行业减产的预期依然较强，矿价仍面临压力。后续需关注终端需求的实际修复情况，随着美国关税政策最终落地，前期压制矿价的两大因素——关税政策与减产预期带来的影响将逐步减弱，届时矿价或随着需求的好转而迎来阶段性反弹，建议待市场悲观情绪释放、价格企稳后，逢低尝试进行远月2509合约的买入套期保值或投资策略。 二、行业要闻 4月2日，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出：深化价格市场化改革——加快完善电网代理购电制度，推动更多工商业用户直接参与市场交易。进一步完善成品油定价机制，深化天然气价格市场化改革。加快完善煤炭市场价格形成机制。加快重点领域市场建设——推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则，夯实市场形成价格的基础。有序发展油气、煤炭等交易市场。完善多层次电力市场体系，健全交易规则和技术标准，推进电力中长期、现货、辅助服务市场建设。健全促进可持续发展的公用事业价格机制——综合评估成本变化、质量安全等因素，充分考虑群众承受能力，健全公用事业价格动态调整机制。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com