不锈钢产业日报

原料端

• 印尼PNBP政策实施，镍资源供应成本提高，镍矿价格预计维持坚挺。
• 印尼雨季影响，镍矿供应依然偏紧。
• 印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，但成本支撑下，镍铁价格或仍偏强运行。

供应端

• 钢厂节后陆续复工复产，不锈钢价格上涨，刺激钢厂生产积极性提高。
• 4月部分钢厂环保检修，导致总产量预计有小幅下降。

需求端

• 传统需求旺季表现不及预期，新增订单平淡。
• 下游库存消化，预计采购需求将出现改善。
• 国内不锈钢库存小幅回落，有望进入积极性去库周期。

技术与操作建议

• 持仓持稳，多头氛围偏强，关注前高阻力。
• 建议暂时观望，或轻仓多头思路。

关键数据

• 期货市场：主力合约收盘价13560元/吨，仓单数量200167吨。
• 现货市场：304/2B卷切边价14050元/吨，废不锈钢304价10200元/吨。
• 上游：电解镍产量2943吨，镍铁产量2.33万吨，SMM1#镍价13005元/吨。
• 下游：房屋新开工面积6614万平方米，挖掘机产量2.88万台。

行业消息

1. 美国“对等关税”即将落地，欧盟可能反击。
2. 3月财新中国制造业PMI录得51.2，创12月来新高。
3. 1-2月电子信息制造业增加值同比增长10.6%。

研究结论

原料端成本支撑镍铁价格，供应端钢厂产量小幅下降，需求端库存有望去化，建议暂时观望或轻仓多头思路。