早班车——棉花

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月03日星期四 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 研究员：王子健联系方式：17803978037 推荐理由 ICE5月合约结算价67.80美分跌45点，7月68.71跌47点，12月70.39跌42点；成交约7.3万手。 郑棉总成交345930手，持仓804785手。结算价5月13650元/吨，较前一日涨70元/吨；9月13785元/吨，较前一日涨65元/吨；1月13920元/吨，较前一日涨75元/吨。。 1、2025年2月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为44.22%，较上月上升7.08个百分点，仍处于枯荣线以下。 2、据美国农业部（USDA）最新发布的3月份美棉供需预测报告，2024/25全美种植面积在6787.5万亩；收获面积在5020.6万亩，环比均未见明显调整，弃耕率维持26.0%不变。单产预期62.5公斤/亩，环比持平；产量预期313.8万吨，环比未见明显调整。消费量预期37.0万吨;出口量预期239.5万吨，均维持不变。基于以上，期末库存维持106.7万吨不变。。 3、截至3月20日一周，美国本年度陆地棉净签约1.9万吨，装运8.9万吨。其中至中国净签约-6101吨，装运2109吨。 4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。 【市场逻辑】 ICE美棉期货在触及阶段性高位后回调，主力05合约结算报价67.80美分，下滑0.45美分；国内郑棉维持震荡，下游订单未见明显增量，企业库存良好维持刚需，，后续关注下游订单增量以及新季种植情况。【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。