锰硅市场月度分析报告

撰写品种：锰硅 撰写时间2025.3.31 回顾周期2025.3 研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 锰硅市场月度分析报告 一、市场行情 本月（2025年3月）锰硅市场整体呈现震荡偏弱态势。从期货市场来看，锰硅2505合约价格波动频繁，月初始于6340元/吨，月末收于6072元/吨，全月呈现震荡下行走势，月度下跌262元/吨，跌幅4.14%。现货市场方面，全国主要地区硅锰现货汇总报价范围在5780~6300元/吨之间波动，价格有所起伏，内蒙6517型号硅锰报价6050元/吨，广西6517型号硅锰报价5800元/吨。 二、供需分析 （一）供应 本月锰硅供应呈现环比缩减态势，主产区合金厂减产幅度较为明显。据相关数据显示，3月最后一周（3.24-3.29）锰硅产量为20.26万吨，较前一周环比减少0.37万吨，环比变化率为-1.8%。最后一周开工率为48.87%，较前一周下滑2.66个百分点。前期利润空间的压缩导致部分企业生产积极性受到抑制，后期检修计划较为集中，这在一定程度上制约了锰硅的供应规模。 （二）需求 下游需求端呈现出较为复杂的态势。高炉开工率与铁水产量均呈现快速增长趋势，需求端的季节性表现较去年同期更为强劲，以247家钢铁企业为例，本月最后一周高炉开工率达到88.7%，较前一周提升2.13个百分点；周度高炉日均铁水产量为236.26万吨，较前一周增加5.67万吨。然而，螺纹钢表观需求虽环比有所上升，但与去年同期相比仍处于较低水平，整体需求表现难以对价格走势形成有力的推动作用。 三、库存情况 截至3月28日，Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存总量达到148600吨，较半个月前增加15500吨。锰硅样本库存持续累积，双硅仓单注册进度明显减缓，现货交易情绪较为平淡，本周成交压力相对较大。库存的持续增长反映出市场供应相对充裕的局面，对价格形成了一定的下行压力。 四、进出口动态 本月锰硅进出口动态暂无重大变化。海外锰矿远期报价表现相对稳定，但综合来看，锰硅远期价格重心有所支撑。国际市场的稳定对国内锰硅市场的价格走势产生了一定的间接影响，但整体影响相对有限。 五、价格与成本分析 （一）价格 锰硅价格在本月呈现震荡下行走势，期货合约价格波动频繁，现货价格也有所起伏。价格走势基本维持在成本线附近，反映出市场供需双方的博弈较为激烈。 （二）成本 成本方面，锰矿价格的下移使得锰硅成本支撑减弱，港口矿商挺价情绪回落，拖累锰硅盘面价格走势。同时，化工焦价格也有所松动，进一步降低了锰硅的生产成本。成本重心的下移在一定程度上削弱了锰硅价格的抗跌能力。 图片来源：国金期货数据宝 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 六、市场趋势与展望 （一）市场趋势 综合来看，锰硅近期供需格局边际收紧，但仍存有现实压力。供应端虽有减产情况，但需求端表现难以对价格形成有力支撑，库存的增加也对价格产生了一定的压制作用。成本重心的下移进一步削弱了锰硅价格的抗跌能力。展望后市，锰硅价格或许仍将维持震荡偏弱态势，但海外锰矿远期报价的稳定或许会对价格重心形成一定的支撑，价格走势大概率在成本线附近波动。 （二）行情展望 鉴于当前锰硅市场的复杂态势，建议密切关注原料价格的变动和合金厂的生产节奏，同时关注供应端锰矿的发运船只情况以及需求端高炉铁水产量的节奏变动对锰硅的需求支撑。在市场趋势不明朗的情况下，行情将处于磨底寻找突围的格局。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。