锰硅月度报告

撰写品种：锰硅 撰写时间 2025.5.1 回顾周期 2025.4 研究所：戴小红 咨询证号（Z0000213） 锰硅月度报告 一、市场概览 2025 年 4 月，锰硅市场整体呈现出一定的弱势波动特征。从期货市场的情况来看，锰硅 2509 合约价格走势偏弱，收于 5,752 元/吨，周环比变化 392 元/吨。在现货市场方面，全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为 5600~5950 元/吨，价格存在一定的波动，其中内蒙 6517 型号硅锰报价为 5700 元/吨，广西 6517 型号硅锰报价为 5600 元/吨。总体而言，市场情绪受到宏观因素以及供需变化的综合影响，投资者信心略显不足，市场交易活跃度处于一般水平。 二、供需剖析 （一）供应情况 本月锰硅产量出现了小幅下滑。供应端的收缩主要集中在青海、陕西地区，而内蒙和宁夏地区暂未出现大幅减产的情况。部分主产区的减产对市场供应产生了一定的影响，但由于减产规模相对有限，整体供应仍处于相对较高的水平。 （二）需求情况 下游钢厂的需求表现较为平稳，但出现了轻微的收缩迹象。以 247 家钢铁企业为例，其在本月的高炉开工率约为 90%，较上月开工率变化不大。尽管需求维持在高位，但环比微降反映出下游需求增长动力略显不足，对锰硅价格的支撑力度相对有限。 三、库存状况 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 截至月末，全国 63 家硅锰样本企业的库存量较半个月前环比增加较大。库存呈现累库状态，这表明市场供应相对过剩，现货交易情绪较为平淡，成交情况继续面临一定的压力。当前双硅仓单注册速率有所恢复，但库存的增加对价格形成了一定的压力，市场去库存化进程较为缓慢。 图片来源：国金期货数据宝 四、进出口动态 本月锰硅的进出口数据尚未明确公布，但从整体情况来看，海外锰矿远期报价的下降对国内锰硅市场产生了一定的影响。关税政策对钢材出口需求的拖累也间接影响了锰硅的市场需求，导致锰硅成本支撑有所减弱，整体价格重心略有下移。后续需密切关注海外市场的价格波动以及关税政策的调整对进出口的影响。 五、价格与成本分析 （一）价格走势 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 锰硅价格整体呈现出偏弱波动的态势。从期货价格来看，锰硅 2509 合约价格收于 5,752 元/吨。现货价格方面，全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为 5600~5950元/吨。价格下跌主要受到供应端减产不及预期以及需求端增长乏力的双重影响。 （二）成本变化 锰硅的主要原料锰矿价格持续下滑，南非半碳酸北方港口价格为 33.8 元/干吨度，环比变动 -0.7 元/干吨度；加蓬矿天津港市场价格为 38.5 元/干吨度，环比变动 -1.5元/干吨度。富锰渣价格稳定在 1065 元/吨，冶金焦价格小幅上涨至 1214.6 元/吨。原料价格的下跌使得锰硅成本重心继续下移，支撑力度有所减弱。尽管电费下调对成本有一定影响，但从整体来看，成本支撑减弱仍是主导因素。 图片来源：国金期货数据宝 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 图片来源：国金期货数据宝 六、市场趋势与投资建议 （一）市场趋势展望 综合来看，锰硅市场近期供需格局边际有所收紧，但现货成交仍面临一定的现实压力。后续市场走势或许仍将维持震荡偏弱的格局。一方面，供应端虽有减产，但规模相对有限，难以对价格形成有力支撑；另一方面，需求端虽维持高位，但增长动力不足，难以推动价格大幅上涨。成本方面，原料价格的持续下跌使得锰硅成本支撑减弱，整体价格重心下移。尽管市场存在一定的去库存化预期，但在需求端未出现明显改善的情况下，价格大幅上涨的可能性较低。因此，未来一段时间内，锰硅市场或许仍将维持震荡偏弱的走势，价格波动范围或许在 5600~5900 元/吨之间。 （二）总结 鉴于当前市场形势，建议投资者保持谨慎态度，密切关注市场供需变化以及原料价格走势。对于短期投资者而言，可关注价格波动带来的交易机会，但需严格控制仓位，防范市场风险。对于长期投资者而言，建议关注锰硅市场的供需格局变化以及宏观经 济形势对市场的影响，待市场趋势明确后再行布局。同时，建议投资者密切关注相关政策调整以及国际市场动态，及时调整投资策略。 风险揭示及免责声明