贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：特朗普2.0新政不确定性及关税武器化导致美国经济衰退风险上升，提振贵金属避险需求；但市场担忧关税正式开征后不确定性减退，部分多头获利平仓抑制金价上涨。亚盘时段金价冲高回落。建议持多头思维，留意新政有序化潜在利空。
• 中线行情：金价自2024年12月美联储鹰派降息利空落地后，受中国印度节日消费、特朗普新政避险需求、美国经济滞涨风险、美元美债偏弱及美联储降息预期等因素推动上涨。2月底回调后于3月17日突破3000美元/盎司。当前美国经济衰退风险上升，美联储放缓缩表，地缘政治风险升温，金价维持在3000美元/盎司上方。建议中等仓位逢低做多，勿追多勿做空。
• 本周关注：全球3月份PMI、特朗普2.0新政、欧洲央行议息会议、美国3月份非农就业。

二、贵金属市场相关图表

• 图表包括：上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等。

三、主要宏观事件/数据

• 白宫证实特朗普将宣布对等关税，25%汽车关税将于4月3日开征。
• 美国制造业3月萎缩，工厂投入物价指数上升，职位空缺减少。
• 俄罗斯表示无法接受美提出的结束乌克兰战争方案，谈判陷入僵局。

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