中航沈飞2024年业绩表现亮眼,四季度营收和净利润高速增长,分别同比增长50.99%和145.19%。公司提质控本成效显著,毛利率和净利率同比提升1.52和1.46个百分点,分别达到12.47%和7.97%。受益于我国空军和海军航空兵装备新增和换代需求,公司将持续受益于下游高景气度。预计公司2025-2027年EPS分别为1.47、1.66、1.87,对应PE分别为30.3、26.7、23.8,维持“买入-A”评级。风险提示包括主力机型列装不及预期和生产交付不及预期。