一、航运市场运价监测
- 现货市场：3月28日SCFI涨4.96%，3月24日SCFIS跌6.5%，3月27日BDI跌0.86%。
- 集运：SCFI收1356.9点，SCFI欧线收1318点，地中海线-5.42%，美西+16.29%，美东+11.44%。
- 干散货：BDI收1621点，BCI -5.36%，BPI +9.36%，BSI -0.3%。
- 期货市场：EC2504：1545，EC2506：2288、 EC2508：2392.1、EC2510：1666、EC2512：1845.2、EC2602：1612。
- 航运成本：利润底部震荡，欧线C1/C2/C3利润分别-0.07%,-0.08%,-0.11%。
- 燃油成本：WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收69.92美元/桶、455.32美元/吨、521.5美元/吨。
- 汇率：美元兑人民币偏强震荡。
- 航运需求：全球PMI回升，欧洲经济数据好转，美国经济衰退担忧，中国PMI回升，越南出口下降。
- 航运供给：集装箱船队规模达到3122万TEU，运力环比上涨0.37%，同比上涨9.64%。
- 舱位：亚欧航线舱位宽松。
- 箱量：市场箱量逐渐宽松。
- 干散货船队规模达到1040.29 million DWT，运力环比上涨0.14%，同比上涨2.9%。
二、航运市场周度观点
- 欧线：中东战火重燃，船东期待4月拉涨运价，长协价2500$-3200$/FEU，海运运价=基本费率+燃油附加费+综合费率上涨附加费+其他。
- 基差：强预期下基差收敛。
- 利润：欧线C1/C2/C3利润底部震荡。
- 成本：油价反弹，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收69.92美元/桶、455.32美元/吨、521.5美元/吨。
- 需求：海外担忧美国经济衰退，欧元区底部震荡，1月越南出口同比继续下降。
- 供给：各航线仓位总体开始收紧，部分航线开始甩柜，集装箱供给：集装箱产量高位回落。
- 展望：欧线运价中枢有望在需求恢复下逐步抬升，推荐逢低做多06合约，6-10正套。
- BDI：短期内会表现出震荡加剧的走势，中长期有望上行。
- 风险点：需求大幅下滑，苏伊士运河通行。
三、航运市场基本面分析
- 集运市场：
- 运价：SCFI涨4.96%，波斯湾运价开始回暖，非线运价底部略有反弹，近洋线运价筑底。
- 基差：强预期下基差收敛。
- 船东期待4月拉涨运价扭转下跌颓势。
- 长协价：2025年长协数据，欧线：2500$-3200$/FEU。
- 利润：欧线利润底部震荡。
- 成本：油价反弹，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收69.92美元/桶、455.32美元/吨、521.5美元/吨。
- 汇率：美元兑人民币震荡偏强。
- 需求：海外担忧美国经济衰退，欧元区底部震荡，1月越南出口同比继续下降。
- 供给：各航线仓位总体开始收紧，部分航线开始甩柜，集装箱供给：集装箱产量高位回落。
- 干散货市场：
- 运价：BDI跌0.86%。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低，3月，干散货船队规模达到1040.29 million DWT，14204艘，运力环比上涨0.14%，同比上涨2.9%。
- 需求：11月中国吞吐量微减，11月全球主要地区铁矿石进口量小幅下降，11月全球主要地区焦煤贸易量下降5%，11月全球主要地区非焦煤贸易量下降1.6%，11月全球主要地区粮食贸易出口-14%，11月全球主要地区大豆贸易进出口-12%，1月谷物离岸价略有回暖，11月全球主要地区铝土矿贸易进出口+0.2%。
- 供给：12月全球粗钢产量+4.7%。
