沪铜供应预期收缩 沪铝开工率持续回升

发布时间：2025-04-01 09:41:39作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 3月31日，沪铜期货主力合约收跌0.92%至79950.0元。 资金流向 3月31日收盘，沪铜期货资金整体流出7.21亿元。 背景分析 本轮期价冲高回落主要受美国关税预期，COMEX铜大幅上涨影响。预计4月2日美国“对等关税”政策落地，短期多头了结意愿较强。 后市展望 展望二季度，宏观内外政策宽松叠加美元指数弱势将给予铜价较好的利多支撑;产业端，供应预期收缩，需求向好。宏观产业利好共振之下，预计上半年铜价维持强势运行。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【沪铜】 今日铜价延续颓势，日内跌破8万关口，持仓量持续下降，尾盘围绕8万关口震荡。本轮期价冲高回落主要受美国关税预期，COMEX铜大幅上涨影响。预计4月2日美国“对等关税”政策落地，短期多头了结意愿较强。 技术层面，期价冲高回落后跌破10日均线，在20日均线和8万一线有一定的技术支撑。展望二季度，宏观内外政策宽松叠加美元指数弱势将给予铜价较好的利多支撑;产业端，供应预期收缩，需求向好。宏观产业利好共振之下，预计上半年铜价维持强势运行。 【沪铝】 今日铝价下行，跌至2.05万以及60日均线附近震荡企稳。产业层面，电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出。电解铝厂高利润维持，产能利用率维持高位;下游两新政策持续发力，电解铝去库正常，铝棒库存去化快于往年。 技术层面，期价前期在2.1万关口屡次冲高回落，上方压力较大。金三银四产业旺季叠加国内刺激力度较强，随着期价下挫，下游开工率持续回升给予期价支撑，现货贴水转为升水。预计期价将震荡企稳，关注2.05万一线技术支撑。 【沪镍】 今日镍价持续下行，日内跌超2000元/吨，尾盘小幅减仓反弹。产业层面，镍矿港口库存高位去库速率快于往年同期，镍矿维持强势运行，给予镍价支持;镍铁供需双强，价格持续攀升;不锈钢库存与去年同期相近，期价走势与镍相近;硫酸镍价格平稳运行。 前期矿端给予的利好消化，近期有色板块整体下行，镍价再度跌破13万关口，预计后续弱势震荡运行。 1.产业动态产业动态 铜 3月31日，财联社报道：智利国家铜业公司称，第一季度向美国出口的铜比去年同期增加了50% 铝 近日，工业和信息化部等10部门深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，联合印发了《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》(以下简称《实施方案》)。这是落实全国新型工业化推进大会部署，更好支撑制造业重点产业链发展和满足人民美好生活需要发布的纲领性文件，为进一步推动铝产业高质量发展提供了重要指引。 镍 3月31日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。金川电解主流升贴水+1450元/吨，价格131240元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+50元/吨，价格129840元/吨;挪威镍主流升贴水+2800元/吨，价格132590元/吨;镍豆主流升贴水-900元/吨，价格128890元/吨。 2.相关图表相关图表 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：宝城期货