沪锡产业日报

宏观方面，美联储官员对特朗普关税表示担忧，预计经济增速放缓，美元指数震荡；中国3月财新制造业PMI环比上升，显示制造业扩张加快，利好市场风险情绪。

基本面方面，缅甸锡矿复产推进但需至少两个月恢复，地震可能影响生产运输；刚果Bisie矿山暂停运营加剧原料紧张。冶炼端，云南锡矿流动量低，江西废料供应受限，原料结构性矛盾突出，开工率低于正常水平。下游订单不及预期，锡价上涨抑制采需，国内库存上升，国外去库放缓。

技术面，持仓增量，多头氛围升温，关注MA10支撑。

操作建议：逢回调轻仓做多，区间28.2-29.5。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价28748元/吨，5月-6月合约跌2011元/吨；LME3个月锡价3655美元/吨，主力合约持仓量41903手，前20名净持仓-9261手；LME锡库存30500吨，注销仓单6450吨，上期所库存9255吨，仓单9347吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价28640元/吨，长江有色市场价28696元/吨，沪锡主力合约基差-15022元/吨，LME锡升贴水-515-440美元/吨。
• 上游：锡矿砂及精矿进口1.21万吨，锡精矿(40%)平均价26950元/吨，加工费安泰科11500元/吨；锡精矿(60%)平均价27350元/吨，加工费安泰科7500元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口3762吨；焊锡条60A个旧价18530元/吨；镀锡板产量160万吨，出口14.07万吨。