基本金属日报：特朗普重申1万亿美元基建计划推升市场乐观情绪 基本金属全线收涨

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 全球供应忧虑持续 美经济数据好坏不一 美元疲软 基本金属外涨内跌 2017-3-1 特朗普即将发表演讲 市场情绪分化 基本金属小幅分化 2017-2-28 中国加大房产调控力度引燃中国需求忧虑 基本金属全线回落 2017-2-24 美元回升 LME基金多头减持 外盘基本金属全线回落 2017-2-22 铜与镍仍存变数 供应忧虑挥之不去 基本金属震荡走强 2017-2-21 中美数据良莠不齐 菲镍矿关停再起波澜 镍价再度震荡走强 2017-2-17 智利铜矿罢工谈判延后 美国数据强劲 基本金属涨跌互现 2017-2-16 智利罢工出现转机 耶伦证词暗示加息将加快 基本金属高位回落 2017-2-15 智利罢工持续 特朗普税改令市场预期升温 基本金属持续回升 2017-2-14 供应风险忧虑VS美元走强 基本金属内外分化 2017-2-10 智利铜矿罢工 自由港印尼减产 基本金属大幅反弹 2017-2-9 美元走强 需求忧虑显现 基本金属持续分化 2017-2-8 供应忧虑情绪上升盖过中国货币政策收紧影响 内外盘基本金属涨跌互现 2017-2-7 智利铜矿罢工 菲律宾关停23座矿山 外盘基本金属涨跌互现 2017-2-3 商品研究|基本金属日报 2017-03-02 |中大期货研究院 特朗普重申1万亿美元基建计划推升市场乐观情绪 基本金属全线收涨 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1704 100 100 0 行情回顾： 从内盘来看继续呈小幅分化之势，除锡收跌之外，其余品种均呈不同程度的收涨之势，分品种走势来看，铜在高开横盘后于十点半开始呈震荡上行之势，午后呈高位横盘之势；铝在高开后呈横盘之势，十一点后开始缓步震荡走强，午后高位回落；锌、铅高开后呈横盘之势，十一点后缓步震荡走强，午后呈高位横盘之势；锡与镍全天呈宽幅横盘区间震荡整理之势；从影响因素来看，一方面是受今日美国总统特朗普在国会发表演讲重申1万亿美元基建设计与中国官方制造业PMI回暖激发市场乐观情绪的影响；另一方面铝价的走强则是受国家四部委发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，河北、山东、河南和山西4省所涉及电解铝生产企业产能的30%将被削减的影响。 从外盘来看呈全线回升之势，分品种走势来看，铜、锌在亚洲电子盘呈震荡上行之势，到了欧美时段则是呈震荡回落之势；铝呈缓步震荡上行之势，尾盘小幅回落；铜、锡呈缓步震荡上行之势；镍在亚洲电子盘震荡走强，而后呈宽幅的横盘区间震荡整理态势；从影响因素来看，一方面是受特朗普在国会发表演讲重申1万亿美元基建计划的影响，另一方面则是受中美欧三大经济体制造业PMI指数回升及美联储公布的经济褐皮书影响。 基本面跟踪： 1. 洲际交易所ICE正和LME 前执行前Martin Abbott讨论在伦敦立新的金属交易平台的计划。 2. 美国自由港迈克墨伦铜金公司在一份2月28发布的文件中表示，旗下位于印尼的大型Grashberg铜矿将不会“一如往常那样恢复正常业务”，自1月中期以来该矿的运营因出口停滞而中断。 3. 阿联酋全球铝业公司周二称，尽管营收下滑，但其2016年净利润仍大增10%至21亿迪拉姆（5.72亿美元）。 4. 全球头号铜生产国——智利政府周二称，该国1月铜产量为45035吨，较上年同期减少2.6%。 5. 黄金矿业服务公司在一份报告中称，过去一个月左右镍价走势经历了过山车行情，从菲律宾到印尼的供应消息给价格带来了不同的方向，中国的镍生铁生 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 产商必须克服数个挑战，包括成本上升，以及来看于印尼自身迅速发展的镍生铁行业的威胁。 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 本日交易主要以沪铜为主，依托2小时线与日线进行综合判断，维持昨日的持仓，仓位仍控制在30%以内。 从2小时线来看，沪铜受特朗普讲话影响呈大幅反弹回升之势，从中长线来看，沪铜呈横盘之势，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧三大经济体制造业与服务业PMI; 3. 欧元区的经济景气指数； 4. 欧元区与德法意三国的通胀数据； 5. 欧元区与美国的消费者信心指数； 6. 美联储官员的演讲与美联储发布的经济褐皮书 7. 中国国务院总理李克强在全国人大会议上所作的工作报告。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率与资金收益率对比 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200090001000011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000100001100012000130001400015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 12000140001600018000200002200024000115001350015500175001950021500235008000090000100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南7150081500915001015001115001215001315001415001515001615006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500141500151500161500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升14001600180020002200240026002800300032001500170019002100230025002700120001400016000180002000022000240007000750080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.822.22.42.62.83-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-200-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30：