市场概况
3月31日，A股市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。成交额1.24万亿，较上一交易日增加约900亿。行业多数收跌，电力设备、军工、地产、传媒跌幅居前，通信、家电、银行、公用事业小幅上涨。
市场动态与关注点
- 特朗普关税政策与地缘局势：对全球金融市场造成扰动，A股午间跌幅较大，午后修复显示资金试探性入场，但市场主动做多意愿仍待提升。
- 年报与一季报：业绩披露持续，不确定性仍存，市场或维持弱势震荡，需关注部分行业板块。
- 机器人板块：调整幅度似不充分，对整体市场走势重要。
- 其他科技板块：算力、半导体、AI应用等出现深V修复，但整体力度不足。
- 国产设备厂商：上周半导体展会上展示较大研发进度，对行业影响需持续关注。
资金面
3月31日，上证净流出21.28亿元，深证净流出31.61亿元。主力资金流入前三的板块为IT服务、国有大型银行、半导体；流出前三的板块为证券、光伏设备、专业设备。
消息面
- 制造业PMI回升：3月制造业PMI为50.5%，上升0.3个百分点，景气水平继续回升。
- 物流运行平稳：1-2月社会物流总额56.3万亿元，同比增长5.3%，多式联运、跨境航空等快速发展。
- 惠州19-6油田发现：我国首次探获海上深层—超深层碎屑岩亿吨油田，位于南海东部海域。
行业动态
- DeepSeek访问量超ChatGPT：DeepSeek月访问量达5.25亿次，市场份额6.58%，全球增长最快。
- 中国加速服务器市场：IDC预测2029年市场规模超千亿美元，非GPU服务器占比近50%。
- 渝西水资源配置工程通水：每年新增供水1.26亿立方米，改善重庆多个区县用水条件。
基金动态
- 行业降费：中小型公募谋求转型，部分公司通过差异化策略提升竞争力。
- 股基成立数量创新高：3月股票型基金成立73只，指数型基金为主力，反映基金公司对A股后市的乐观预期。
买方观点
- 易方达基金萧楠：白酒行业已到具有投资价值的区间，次高端、高端品牌库存管理成效显著，股价反映悲观预期，估值不逊色于类债资产。
结论
市场在当前位置可能维持弱势震荡，但对部分行业板块需增加关注力度。科技板块虽有修复，但整体力度不足。白酒行业估值已趋于合理，具有投资价值。AI作为核心方向，未来超额收益潜力较大。
