尿素专题：尿素行业供给侧改革回顾与再思考

摘要 研究院化工组 研究员 2025年的政府工作报告以及中国发展高层论坛均提出，持续深化供给侧结构性改革，不断更新旧动能，发展新动能。尿素行业所在的化工行业是典型的周期性产业，商品价格受经济周期影响较大。在产能快速扩张的背景下，行业往往面临周期性供需失衡引发的市场低迷，此时亟需通过供给侧结构性改革实施精准的产能调控政策，比如落后产能淘汰、环保能效约束等，打破供需僵局，引导行业实现产能优化与价值修复。2016年尿素行业曾经历产能过剩、库存积压、行业普遍亏损。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 2016年国务院发布《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》，是中国实施供给侧改革的开端。在供给侧改革后，中国尿素行业经历了深刻的产业结构调整，推动煤炭上涨，尿素行业利润修复，落后产能逐步清退，从无序扩张转向高质量发展。 2020年，在“双碳”政策限制与能源结构转型情形下，尿素生产原料煤炭的清洁高效利用成为重点。企业需采用水煤浆气化、航天炉等先进煤气化技术，替代传统固定床工艺，降低单位能耗和碳排放。虽然“双碳”政策短期会对尿素行业带来阵痛，但长期来看，将推动行业向低碳技术、高端产品、全产业链整合升级。未来，具备资源整合能力、技术创新实力和绿色资本支撑的龙头企业将主导市场，而依赖传统模式的中小企业将加速淘汰。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 当前新形势下的中国尿素行业发展仍然是调整与机遇并存。未来，中国粮食播种面积仍在扩大，国内对尿素的需求量仍在增长，而在“双碳”目标和粮食安全的双重约束下，行业将进一步向低碳化、智能化、高端化方向升级。2025年尿素产能投放方面，投产压力仍偏大，供应端承压明显。中国尿素行业在“双碳”目标、粮食安全和技术创新的多重驱动下，呈现产能集约化、技术低碳化、产品高端化、市场全球化的特征。 刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 目录 摘要....................................................................................................................................................................................................1尿素行业供给侧改革回顾.................................................................................................................................................................32016年尿素供给侧改革元年............................................................................................................................................................42020年尿素行业开启“双碳”时代....................................................................................................................................................6当前新形势下的中国尿素行业发展.................................................................................................................................................9尿素行业总结...................................................................................................................................................................................11 图表 表1:尿素不同制取工艺成本比较...................................................................................................................................................5表2:2016-2024年实施的尿素单位产品能耗限额标准|单位：KGCE/T.........................................................................................6表3:2024年12月1日至今实施的尿素单位产品能耗限额标准|单位：KGCE/T.........................................................................7表4:中国尿素投产计划表|单位：万吨/年...................................................................................................................................11图1:尿素现货市场价格|单位：元/吨............................................................................................................................................3图2:无烟煤价格|单位：元/吨........................................................................................................................................................3图3:中国尿素产能与实际产能增速|单位：万吨/年.....................................................................................................................4图4:中国尿素产量与产能利用率|单位：万吨..............................................................................................................................4图5:尿素淘汰产能工艺占比|单位：%..........................................................................................................................................4图6:尿素淘汰产能地区占比|单位：%..........................................................................................................................................4图7:煤制尿素成本与利润|单位：元/吨.........................................................................................................................................6图8:气制尿素成本与利润|单位：元/吨.........................................................................................................................................6图9:尿素生产利润与开工率|单位：元/吨.....................................................................................................................................7图10:中国尿素进口量|单位：万吨................................................................................................................................................8图11:中国尿素出口量|单位：万吨................................................................................................................................................8图12:国际尿素现货市场价格|单位：美元/吨...............................................................................................................................8图13:尿素消费量与消费增速|单位：万吨....................................................................................................................................9图14:尿素表观消费量|单位：万吨................................................................................................................................................9图15:中国粮食播种面积|单位：千公顷......................................................................................................................