宏观面,美国2月核心PCE物价指数超预期,叠加特朗普宣布对进口汽车加征关税,市场担忧滞胀加剧,美元指数偏弱。基本面,缅甸锡矿复产缓慢,地震及刚果冲突加剧原料紧张;冶炼端原料供应受限,开工率偏低;下游订单不及预期,锡价上涨抑制采需,国内外库存分化。技术面,持仓减量,多头氛围减弱,关注MA10支撑。操作建议逢回调轻仓做多,区间28-29.5。关键数据:沪锡主力合约收盘价28235元/吨,LME3个月锡价36220美元/吨,上期所库存9255吨,SMM1#锡现货价28220元/吨,锡精矿平均价26950元/吨(40%品位),精炼锡产量1.4万吨(当月)。重点关注缅甸锡矿恢复进度及刚果冲突变化。
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