焦煤观点
- 基本面：产地煤矿生产正常，供应相对宽松。下游企业补库带动贸易氛围良好，部分优质煤种价格上涨，但下游需求有限，高价及库存较高煤种仍面临价格调整压力。偏空。
- 基差：现货升水期货，基差91.5。偏多。
- 库存：总库存1855万吨，较上周增加29.6万吨。偏空。
- 盘面：价格在20日线下方。偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空增。偏空。
- 预期：焦钢企业开工稳定，原料库存不高但补库需求有限，焦企采购谨慎，短期焦煤价格或弱稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软
焦炭观点
- 基本面：焦企仍有小幅利润，开工积极性高，供应高位。下游需求逐步改善，焦企出货顺畅，库存去化至低位，市场信心增强。中性。
- 基差：现货贴水期货，基差-82.5。偏空。
- 库存：总库存952.9万吨，较上周增加9.3万吨。偏空。
- 盘面：价格在20日线下方。偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减。偏空。
- 预期：贸易商采购分流货源，钢厂逐步复产增加刚需，产地焦企出货顺畅，库存延续去化，供需面向好，短期焦炭继续暂稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支
数据
- 港口库存：焦煤362.7万吨（减13.7万吨），焦炭215.1万吨（增7万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤729.6万吨（增38.4万吨），焦炭69.7万吨（减3万吨）。
- 钢厂库存：焦煤762.7万吨（增4.9万吨），焦炭668.1万吨（增5.3万吨）。
- 焦炉产能利用率：71.6%（增0.4%）。
- 吨焦平均盈利：-50元（增2元）。
- 高炉开工率：数据来源Wind。
- 铁水产量：数据来源Mysteel。
免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
