计算机行业深度分析：AI时代下，算力产业的发展趋势及河南概况

分析师：唐月登记编码：S0730512030001tangyue@ccnew.com 021-50586737 ——计算机行业深度分析 证券研究报告-行业深度分析 强于大市(维持) 发布日期：2025年03月31日 投资要点： 算力包括了计算、传输、存储三个方面的能力。算力基础设施是数字基础设施的重要组成部分，是数字经济时代的新型生产力。 从国家算力网络总体规划来看，算力产业作为典型的高耗能产业，伴随信息技术的迅猛发展，其总体需求持续快速攀升。然而，我国在算力需求和电力供给方面，存在显著的区域错配问题。为应对这一挑战，随着新基建的推进，全国一体化数据中心建设正式启动。我国适时实施“东数西算”工程，确立了算力网络的国家枢纽节点，旨在引导东部算力需求有序向西部转移。在此基础上，我国进一步提出建设“一体化算力网络”，进一步推动全国范围内算力资源的高效协同。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《计算机行业月报：国内算力投入明显加快，平台企业借势积极入局》2025-03-13《计算机行业深度分析：三大要素齐发力，AI应用步入全面加速期》2025-03-07《计算机行业月报：DeepSeek-R1带来AI技术突破，持续关注GPT-5的推出进程》2025-02-13 从算力的产业链来看，算力产业主要载体是数据中心，其中服务器作为计算力的承载者，是数据中心的核心设备。从服务器的成本构成来看，芯片处于了核心地位，在AI大发展的背景下，GPU又成为芯片需求的主导。 2023年以来随着大模型的快速发展，算力爆发性增长，同时随着OpenAI推理模型o1的发布和DeepSeek-R1的开源，AI应用加速落地，带来了Scaling向后训练和推理阶段转移，继续支撑全球科技厂商的智算投入。AI服务器、液冷、国产AI芯片成为我国未来智算产业的三大核心增长点。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼邮编：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 从总体发展情况来看，河南目前运载力水平位居全国第10，相对领先。在计算力方面，河南算力位列全国前10，同时保持了较高的算力利用率。河南形成了“一核四极多点”的算力区域架构，主要数据中心规划高度集中在省会郑州。随着AI的大发展，河南省对于算力和数据中心建设热度持续提升，并提出了积极的算力规划，致力于2025年算力规模步入全国第一梯队。 从河南算力企业布局情况来看，河南目前在上游服务器和硬件端优势最为明显，拥有国产服务器出货量第一的超聚变，紫光建设智慧计算终端的全球总部；豫信电科作为国资方代表全方位推动河南算力产业建设；龙芯中科的入驻，为河南补齐了在芯片端短板；在下游应用端，拥有了APUS、科大讯飞等厂商加速AI应用和落地；同时作为比亚迪未来最大制造基地，也有望在智驾方案全面普及的过程中受益。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。 内容目录 2.1.算力需求与电力供给存在区域错配...............................................................................62.2.新基建的开启和“东数西算”工程的实施.........................................................................72.3.全国算力资源的高效协同，开启“一体化算力网络”建设................................................9 3.算力产业链.................................................................................................12 3.1.芯片：GPU成为主导..................................................................................................143.1.1. CPU：X86主导，ARM等其他架构加速发展...................................................153.1.2. GPU：AI业务带动需求爆发式增长..................................................................163.2.服务器：中国形成了独立于全球的竞争格局...............................................................183.3.数据中心：运营商占据主导地位，厂商差异明显........................................................193.4.云计算：巨头云集，马太效应明显.............................................................................213.5.大模型：市场格局还处于高度变化时期，未来产业生态有望进一步集中...................22 4. AI拉动了算力需求的增长............................................................................24 4.1.大模型技术下，算力需求爆发性增长..........................................................................244.2.推理模型将Scaling向后训练和推理阶段转移，应用落地加大推理需求....................254.3.截止2024年底，我国智能算力建设领先于国家整体规划水平...................................274.4. AI驱动了算力建设热情，全球科技厂商仍在积极加大对算力的资本投入....................284.5.智算增长推动三大细分市场加速发展..........................................................................314.5.1. AI服务器仍将持续快速增长，ASIC市场有望迎来更快增长势头.....................314.5.2.液冷即将迎来规模化应用.................................................................................324.5.3.国产AI芯片迎来持续突破................................................................................34 5.河南积极布局算力产业，力争进入全国第一梯队........................................35 5.1.河南运载力较为领先，排名全国第10........................................................................355.2.河南在用算力位列全国前10，算力利用率较高..........................................................365.3.随着AI大发展，河南省政策对于算力和数据中心建设热度持续提升.........................395.4.河南推出积极的算力规划，致力于2025年算力规模步入全国第一梯队....................445.5.河南的算力区域架构及重点数据中心..........................................................................455.5.1. “一核四极多点”的算力区域架构........................................................................455.5.2.河南主要数据中心项目的分布及建设情况........................................................465.5.3.超算领域，河南拥有国家超算互联网核心节点，地位特殊..............................485.6.河南算力产业核心企业...............................................................................................485.6.1.超聚变：河南算力产业核心企业，国产服务器出货量第一..............................485.6.2.豫信电科：国资代表，全方位推动河南算力产业建设......................................495.6.3.龙芯中科：完善了河南芯片板块布局，助力信创发展......................................505.6.4.紫光股份：计划在河南投资100亿，建设智慧计算终端全球总部基地............515.6.5. APUS：实现了河南省大模型备案零的突破......................................................525.6.6.科大讯飞：与农大联合发布弘农大模型，加速AI大模型在河南的应用...........535.6.7.比亚迪：河南建设最大制造基地，全面普及智驾方案有望催生较大的算力需求....................................................................................................................................53 6.风险提示.....................................................................................................54 图表目录 图1：2023年全球算力规模................................................................................................5 图2：数字中国建设的整体框架与算力基础设施的关系......................................................6图3：2016年我国数据中心业务的区域分布情况................................................................7图4：2024年我国十大电力装机省份份额...........................................................................7图5：8大算力枢纽节点及10个国家数据中心集群的分布情况..........................................8图6：数据中心设备.....................................................................