市场动态
- 2025年3月28日，棉花现货指数CCI3128B报价14864元/吨（-2），期现价差-1284元/吨，涤纶短纤报价6760元/吨（+20），黏胶短纤报价13725元/吨（+0）。
- CY Index C32S报价21080元/吨（+0），FCY Index C32S报价22048元/吨（-81）。
- 郑棉仓单9275（+213），有效预报3487。
- 美国EMOT M到港价78.4美分/磅（+1.2），巴西M到港价77.1美分/磅（+1.1）。
基本面分析
- 截至2025年3月20日，美国2024/25年度棉花累计净签约出口242.3万吨，达到年度预期出口量的101.17%，累计装运141.8万吨，装运率58.52%。
- 其中陆地棉签约量233.8万吨，装运135.9万吨，装运率58.10%；皮马棉签约量8.5万吨，装运6.0万吨，装运率70.10%。
- 上周五郑棉高开回落，平盘区间震荡，供应端棉花企业销售积极性较好，基差报价持稳，现货成交价格稳中略跌。
- 新疆本周降温，3月20号左右播种的棉田受影响，预计南疆棉区陆续开展工作。
- 下游棉纱成交不温不火，订单不足，刚需采购为主，受外围市场不确定因素及国内库存较高影响，棉价区间震荡调整。
- 下游金三消费不达预期，订单无明显起色，中小纺企订单差强人意，纺企开机率下滑，市场信心不足。
- 下周USDA将公布美棉种植意向，需关注其对盘面的影响。
总结
- 观点：短期基本面持稳，宏观政策成为市场关注热点，棉价或延续震荡走势。
- 核心逻辑：
- 下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应端压力较前期有所缓解，但随着价格走高，保值盘或限制棉价高度。
- 国内宏观环境预期偏暖。
- 研究结论：郑棉主力延续区间震荡走势，关注下周美棉种植意向。
