红枣期货季报：关注二季度天气情况，或存在驱动

核心观点

• 近期产区天气：南疆主产区持续沙尘天气，气温下降，新季枣树处于休眠阶段，预计四月中旬萌芽，需关注天气异动。
• 销区市场：购销氛围清淡，终端需求一般，传统淡季下价格承压，鲜果供应增加，滋补类需求减弱。
• 价格走势：一季度前期价格略有抬升，但供大于求格局未变，节后消费淡季承压下行，主力合约季跌幅1.1%。

关键数据

• 种植面积：2024年红枣种植面积199.3万公顷，略有下滑。
• 产量与亩产：2024年红枣产量606万吨，同比增加110%；主产区亩产850公斤/亩，同比增加111%。
• 产区价格：新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，阿克苏地区4.00-5.50元/公斤，阿拉尔地区4.80-5.60元/公斤，喀什地区5.50-6.50元/公斤。
• 河北批发价格：超特10.70-12.00元/公斤，特级9.20-10.20元/公斤，一级8.30-8.80元/公斤。
• 广东价格：超特12.80-14.00元/公斤，特级10.00-11.50元/公斤，一级8.50-9.50元/公斤。
• 库存与仓单：36家样本点物理库10803吨，仓单数量6471张，有效预报数量798张。

研究结论

• 市场格局：红枣整体供大于求格局未改变，传统消费淡季下价格承压。
• 未来展望：二季度进入生长期，关注产区天气情况，异常天气可能驱动价格。
• 交易策略：气温回暖后质量风险凸显，需关注产区天气异动和销区市场需求变化。